七月A股漂亮翻身仗 後市存在三大隱憂

　　雖然有險資投資A股上限最高可達20%的利好刺激，但七月收官之戰，多頭略顯乏力，週五A股市場縮量收跌。盤中出現明顯跳水，午後雖然回升但未能翻紅，量能同比萎縮兩成。七月A股市場雖然暗淡收官，但整個七月多頭打了一場漂亮的翻身仗，滬指全月上漲近10%，K線上收出破頭破腳的陽線。那麼，漂亮翻身仗後A股還能笑熬多久？7月收官之時，日線上連續的特殊形態是何種暗示？

　　政策消息面上，主要有險資投資新政或下月出爐投資A股上限最高可達20%、證監會緊盯重組不放過內幕交易蛛絲馬跡、光大銀行今起招股下周開始路演、QFII大舉做多投資額度異常緊俏、成都房價不降反升全國房企加緊佈局、農行H股提前全額行使“綠鞋”，外圍美股連續第二個交易日收低、美元走低導致國際油價走高、紐約黃金期貨價格創一週多來最大單日漲幅等，整體消息面偏好，但在強大的調整壓力之下，大盤調整慾望強烈，滬指全日綠盤運行。

　　盤口顯示，今日滬深兩市股指未能延續昨日午後的強勢，雙雙低開後震蕩走弱，雖然有兩波上攻動作，但因量能不濟而失敗，煤炭、券商等大肆回落，午前股指出現明顯的跳水，滬指最低下探至2614.73點。午後，中國石化（600028）奮力拉抬，中小盤題材股回升意願強烈，多頭欲再度實現單日盤中反轉，但量能卻未見有效放大，回升步伐略顯吃力，最終主要股指未能翻紅。

　　截至收盤，上證綜指收市報2637.50點，下跌0.40%；深證成指收市報10785.3點，下跌0.49%。滬市成交為954億；深市成交為864.1億，兩市合計成交1818.1億，同比明顯萎縮。個股方面，主要權重指標股表現不振，農行H股提前全額行使“綠鞋”，農行A股繼續回落，量能同比明顯回落，盤中最低跌幅超過2%，換手率為4.95%，拖累滬指下跌1.85點，受此影響，中國銀行、工商銀行、建設銀行、中國石油（601857）等也表現不佳，對股指拖累明顯。

　　今日市場多空爭奪再度加劇，近期熱門板塊出現了一定的調整。煤炭板塊領軍做空，主要因兗州煤業（600188）昨晚下調其上半年凈利潤增長預期至35%，遠低於此前預測的增長超過100%，煤炭股幾乎全線下挫；券商板塊也在昨日大漲之後出現明顯的休整，在其拖累下金融板塊跌幅居前。此外，水泥、鋼鐵、汽車、釀酒基本與大盤相當。不過在股指疲弱背景下，部分板塊仍相對抗跌，有色、石油、地産板塊逆勢收高。一些中小盤題材板塊表現相對抗跌，近期表現落後的ST板塊，以及酒店旅遊、深圳本地、海南、寧夏等部分板塊紛紛收漲。

　　整體來看，今日雖然有“險資投資新政或下月出爐投資A股上限最高可達20%”的利好提振，但市場似乎並不領情。原因除了近期連續上漲帶來的技術調整壓力外，還有三層隱憂。

　　一是外管局出手堵熱錢流入形成的心裏干擾。目前不僅一些海外基金紛紛涌到香港借用QFII額度，熱錢也盯上了中國市場，這無疑將加大未來通脹的壓力。國家外匯管理局昨天宣佈，近期將召集21家中資銀行及7家外資銀行開會，對目前存在的銀行外匯違規問題提出警示，未來將擴大檢查覆蓋面，提高檢查頻率，遏制“熱錢”流入。外管局出手堵熱錢流入，對於國內宏觀經濟長遠來説是有利的，但在對投資者樂觀心理以及銀行板塊形成一定程度影響。

　　二是即將於八月份公佈的PMI數據。市場即將進入8月份，PMI數據等一系列宏觀數據再度成為焦點。6月份PMI為52.1%，比上月回落1.8個百分點。雖然該指數已持續16個月保持在50%以上，但最近兩個月呈現連續回落。在出口放緩、投資收縮以及內需增速下滑背景下，未來幾個月該指數或將跌破50%的臨界值，所以在數據即將公佈的時刻，投資者顯得十分謹慎。

　　三是今晚美國將公佈二季度GDP和Q2消費等數據。近期公佈的美國數據表現低迷，7月份美國消費者信心指數低於經濟學家預期；美國6月耐用品訂單月率連續第二個月下滑；即使是好于預期的美國出請失業金人數數據，也將因為上一期數據被向上修正而無太大改善。而今晚美國將公佈的二季度GDP和Q2消費等數據，或將為股票市場以及美元走勢提供方向。

　　技術上看，“五窮六絕七翻身”，股諺應驗，七月A股市場打了一場漂亮的翻身仗，全月滬指上漲近10%，收出破頭破腳的中陽線，強勢可見一斑，但均線系統未見好轉。周線上，本週繼續逼空上漲，超出多數人的預期，但量能同比未見放大。日線上也好壞參半，一方面今日股指在5日線處獲得支撐，20日與30日形成金叉，中短期均線呈現出多頭排列，但另一方面，繼長陽星線後，今日滬指收出錘頭線，深成指和中小板綜合指數紛紛再收十字星，同時60日及120日均線依舊下行。綜上判斷，目前行情仍宜以反彈看待，且逼空行情已經接近尾聲，反彈行情或已進入下半場，下周或震蕩風險加大。漂亮翻身仗後，A股還能笑熬多久？量能能否持續放大關係行情高度。昨日成交量雖然創出了三個月來的新高，但能否成交量繼續放大，值得關注。操作上，在短期均線未見走壞的情況下，可以短線持股，但倉位不宜過高。注意防範震蕩波動的風險，關注週期性行業在輪番表現後，市場領漲熱點的變化。