[今日觀察]奧巴馬能否改變華爾街（2010.7.22）

    美國總統簽署金融監管改革法案，破解金融機構大而不能倒的難題，避免金融危機重演，華爾街掀開新金融時代序幕，《今日觀察》正在評論。

    主持人（王小丫）：這裡是正在播出的《今日觀察》，歡迎各位的收看。昨天，美國總統奧巴馬簽署了金融監管改革的法案，在經歷了一年多的長跑之後，美國對於這個金融監管這個法案終於劃上了一個句號。在這一項長達2300多頁的法案當中，對美國金融業做出了哪些改革？這個改革的法案，能不能給遭到重創的美國金融業打上一劑強心針，不讓2008年的金融危機重新上演呢？在華盛頓、華爾街這場貓和老鼠之間的遊戲，又將進入一個怎樣的一個新階段呢？今天我們將就此展開評論。

    兩位評論員是張鴻，以及來自於美國我們康乃爾大學的終身教授和中歐國際工商學院的教授黃明先生，歡迎您。同時大家可以您可以登陸央視網、新浪網、搜狐網或者加入號碼為123456789的QQ來發表您的觀點。

    首先我們還是要來了解一下，這一份剛剛由奧巴馬簽署的金融監管改革的法案。

    美國總統奧巴馬21號簽署金融監管改革法案，使之成為法律，標誌著歷時近兩年的美國金融監管改革立法完成，華爾街掀開新金融時代序幕。

    這份金融改革法案全稱為《2010年華爾街改革和消費者保護法》，簡稱《多德—弗蘭克法案》，新法案被稱為是大蕭條以來最嚴厲的金融改革法案。

    奧巴馬（美國總統）：法案的設計是為了確保，每一個參與者都遵循同一套規則，這樣公司將在價格與質量上競爭，而不是靠投機取巧。

    新法案主要強調4個方面，即注重宏觀審慎監管，嚴格金融監管標準、擴大覆蓋範圍，以及強調跨機構協調監管，對有系統性風險的金融機構，法案提出了更高的資本充足率，杠桿限制和風險集中度要求，對銀行自營交易及高風險的衍生品交易進行了更為嚴格的限制，旨在減少銀行的高風險活動，避免用納稅人的錢去救助這些銀行。法案將之前缺乏監管的場外衍生品市場、對衝基金、私募基金等納入監管視野，進一步擴大監管範圍，消除監管死角。

    美國將成立金融穩定監管委員會，由財政部部長&&，負責監測和處理，危險國家金融穩定的系統性風險，美聯儲被賦于更大的監管職責，但其自身也將受到更為嚴格的監督。美聯儲將下設一個新的機構，消費者金融保護局，這個機構只有一個任務，即在金融系統中保護人民，而不是大銀行，不是貸款人，不是投資機構。美聯儲還將對企業高管薪酬進行監督，確保高管薪酬制度，不會導致對風險的過度追求。

    但新法案仍遺留一些未解難題，如兩房問題，此外實施過程中所面臨的不確定性，如如何區分銀行高風險與客戶無關的交易與合理的流動性管理投資活動，如何具體界定哪些金融機構可能對市場産生系統性衝擊，從而在資本金和流動性方面對其提出更加嚴格的監管要求。

    主持人：有人説這個美國的金融市場，是全球最活躍最發達的市場，但是這一次這個全球的金融危機，也讓這個市場暴露出了一些不足和漏洞，那麼這個奧巴馬政府出臺的這個金融監管的相關的這部法律，這些法案是不是能把這些漏洞都給補上，這個補丁能不能打上，或者説它這個東西出臺以後能不能是對症的？

    黃明：我首先呢，對這次改革做一個定位，我認為這次改革是非常有歷史意義的，它是1930年之後一系列大的金融改革之後，最重大的一次改革，上個世紀大蕭條是最重要的一次金融危機，在它之後就出現了30年代一系列的金融的改革。那麼這次的危機呢，是大蕭條之後最重大的一次危機，因此相匹配的就推出了這麼一系列的最重大的改革。那麼我總的認為還是這個改革方案蠻不錯，它的確是對症下藥了。比方説吧，這次的危機有幾個方面，首先是場外非常複雜的衍生産品，有爆炸性的風險隱藏起來了缺乏透明度，以及金融機構，賭博、道德風險，贏了是他們的，輸了是社會的這個問題；還有在貸款等等方面有些人誤導，或者説利用了這個金融消費者的無知，給這系統裏面注了很多毒，最後就是監管方都是守自己這點小領域，沒有一個統籌觀，因此要對系統的連帶風險進行有一個解決方案。那麼在這四個方面是最重要的，我覺得這一次監管法案都做了一些相應的一些補救。總得來説我覺得在美國非常艱難的政治博弈的這樣一個環境下能夠出這麼一個方案，我認為還是蠻不錯的。

    張鴻：就這個法案也是積累了一年多，奧巴馬已經提出一年多了，它算是一個藥方吧，但其實藥方呢，它還是分兩種，一種中藥，一種是西藥，應該説前期的對這些將要垮的那些大銀行的救助，讓納稅人掏錢來填這個窟窿，這都是西藥，直接滅活的，退燒的，但現在這個呢，它其實相當於一個中藥，它是一個系統的調理，就是當金融危機來了以後大家罵的最多的是什麼？是華爾街，説你太貪婪了，你創造了一些我們不知道的那些東西，然後跟我們説那是有價值的，有投資價值的，來騙我們，所以現在它要限制大銀行的這種自營，然後還要你原來在場外一些衍生品，我們不知道，現在監管要給它拿過來；還有一個大家罵的多的是什麼，是政府的監管失控，然後導致了這些人，華爾街隨便貪婪，所以這一次就是超級監管，讓這個美聯儲擁有了特別大的權力，還要要成立穩定委員會，成立消費者保護這樣一個委員會，其實就是來加強監管，政府的權力更大了，而且納稅人不需要再填窟窿了，如果以後再有這樣事兒的話，我提前把你先給你肢解了，你這個大公司你要出事了，我先給你分拆了，這樣就省的到最後，你因為窟窿太大，我得用納稅人的錢來堵。

    主持人：也就是説不光是一個補洞的問題，打補丁的問題，可能在出問題之前也有一個預防的問題，也考慮在裏頭了。好，我們現在就這個問題再看一下其他的觀眾朋友有什麼的觀點。

    這位朋友他説，“金融監管法案簽署使得美銀行或者是選擇向消費者徵收其他的費用，用來彌補這方面損失，或者選擇放棄這塊業務，所以美國民眾也有很多反動此項法案，沒有了高風險高收益，華爾街還是華爾街嗎，再者有人説難道全球金融危機全是全華爾街造成的？”好像有一點覺得不同的聲音，不同的觀點，兩位評論員同意這種觀點嗎？

    黃明：我認為全球金融危機原因很多了，我覺得投資者，金融産品消費者，包括美聯儲都有需要負的責任，但是毫無疑問在微觀層面，華爾街所代表的美國資本市場也應該負很大的責任，所以説不能説全怪華爾街，但是華爾街應該有一部分責任。

    主持人：一部分，甚至是比較大的一部分的責任。

    黃明：對。

    主持人：再來看“自由旅途”，他認為“曾經有人這樣評價美國金融法案的通過，面對華爾街錯綜複雜的利益集團，法案的具體實施或者是要面對很多棘手的問題，但是至少奧巴馬這一次金融體系改革的目標是明確的，我認同這種觀點，與簽金融改革法案相比，真正讓華爾街那些所謂的金融巨頭們遵守這一市場規則，還真有點難度”。當然這也是另外一種角度。

    我們知道呢，這項法案的出臺呢，其實是經歷了一個比較長的過程，一年多的時間，可見這個奧巴馬政府對這一項法案的出臺也是非常的慎重，可以説是也是很不容易的一件事情，現在我們就通過一個短片來回顧一下，前前後後的一些過程。