馬光遠：農行A股有待市場考驗

    全球市場低迷的背景下，今天農行A股的網上申購，是否面臨新考驗？投資者在目前經濟形勢下是應該退，還是應該進？來看《環球財經連線》與財經評論員馬光遠的對話。

   《環球財經連線》主持人秦方：在全球市場低迷的背景之下，今天農行A股的網上申購是否面臨新的考驗，投資者在目前的經濟形勢之下是應該退還是應該進呢？現在來連線一下財經評論員馬光遠，聽一下他的觀點。馬先生你好。

    馬光遠 財經評論員：你好。

   《環球財經連線》主持人秦方：那目前很多人都説農行發行是A股的大考，今天上午A股是收高，您認為這是農行的成績單嗎？

    馬光遠：應該説農行發行上市的這個時機恰好是A股市場經歷了上半年的一個持續的大跌之後，從這個角度來看的話，農行今天選擇網上發行，整個市場波瀾不驚，應該説農行的這麼一個很大的利空，市場前期已經消化，那麼再加上我們看到農行在確定發行價的時候，現在確定的上限價格是2.68元，應該説做了一點的折讓。整個價格區間來講的話，應該説對整個市場來講影響也不是很大。再加上整個銀行本身處於一個價格比較低估的這麼一個空間，對於投資者來講的話，未來投資銀行股的意願，現在來看的話，並不是很強。所以對整個市場的流動性的影響並沒有前期想象的那麼大。那麼在這種情況下，市場出現這種波瀾不驚的表現，應該説是在情理之中，但是未來來看的話，由於農行上市以後，整個市場未來銀行再融資的需求，包括新股發行的整個週期，並沒有減緩，在這種情況下，未來市場怎麼走，我覺得還有待於考驗，整個農行的發行，對整個A股市場究竟會産生一個什麼樣的影響，並不是看今天的表現，還得看銀行未來。那麼整個農行上市之後整個的表現來確定。

   《環球財經連線》主持人秦方：那麼現在破發潮是席捲創業板，截至到上個週末91隻創業版的股票當中只有29隻破發，而唐山港也是破發，您認為在目前的市場形勢之下，新股發行面臨怎樣的考驗？

    馬光遠：新股的這種頻繁破發，事實上折射出一個最重要的問題，就是新股發行的適應率是比較高的，也就是説在定價機制上存在問題，那麼這次我們看到，農行在發行的過程中，定價是一個最糾結的問題。最終選擇的一個大家都退一步，比較這種的一個發行價格。事實上是對目前我們發行制度的一個回應。那麼在目前情況下，如果我們繼續走這種高的比較市盈率發行的這麼一個走勢的話，未來應該來説的話，還可能有一部分的新股更要進行破發，那麼對整個發行來講的話，並不是一個好事。

   《環球財經連線》主持人秦方：那麼上周央行的一個調查顯示，目前國內投資者的投資意願降低，而《金融時報》也分析説，全球基金經理不看好下半年的經濟走勢，那你給投資者什麼樣的建議，現在是退還是進呢？

    馬光遠：我覺得對投資者來講的話，目前決定他們投資的最重要的依據，當然最重要的是宏觀經濟的走勢，目前無論是全球也好，還是中國下半年宏觀經濟走勢也好，應該説處於一個撲朔迷離的這麼一個階段，那麼對投資者來講的話，如何判斷經濟形勢，可能這是最重要的。那麼第二點，我們看到各個國家對於未來經濟政策如何走向，向左走、向右走，是繼續保持這種刺激性的政策，還是讓刺激性的政策退出，各國也處於一個糾結的過程中。那麼在這種情況下，對於投資者來講的話，我認為保持一個比較冷靜，保持一份謹慎，可能是最好的一個選擇。