美元指數持續下跌 深度調整還是趨勢轉向？

　　從6月初至當下，美元指數已經連續四週下跌，從最高點的89至目前的不到85，此次的下行似乎超過了技術層面的調整。究竟是什麼原因造成了此次美元指數的持續下跌？這種趨勢是否是其拐點到來的先兆？

　　現狀

　　指數下跌與市場焦點轉換有關

　　截至記者發稿時止，7月5日美元指數為84.5左右，較上一交易日有小幅上漲。但是，縱觀近一個月的美元指數走勢可以發現，美元指數已經從6月第一週的高點89左右連續下跌調整至目前的84左右。

　　美元指數是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標，用來衡量美元對一籃子貨幣的匯率變化程度。它通過計算美元和對選定的一籃子貨幣的綜合變化率，來衡量美元的強弱程度。

　　市場人士認為，美元指數近期的持續走低與市場的關注焦點正在轉換有關。

　　一方面，市場對歐洲主權債務危機的擔憂情緒已大大緩解。歐洲央行上周公佈的數據顯示，歐洲央行的3個月期資金招標中銀行所需資金需求低於市場預期；與此同時，西班牙成功發行了35億歐元的5年期國債；5月生産者物價指數(PPI)較前月上升0.3%，符合預期；同時失業率降至10 .0%，顯示就業市場停止惡化。“大多數人會認為，歐洲的狀況可能也就如此了，再次惡化的可能性不大。”中國建設銀行高級研究員趙慶明説。

　　而與之相對的是，美國最近公佈的數據加劇了投資者對美國經濟前景的擔憂。美國世界大型企業委員會6月29日公佈的美國6月份消費信心指數大幅下滑，結束了連續三個月的上升。在上半年的最後一個交易日裏，紐約股市股指繼續下跌，截至收盤，三大股指共同創出今年的收盤新低，半年累計跌幅均在8%左右。

　　另外，7月1日美國勞工部的報告顯示，上周首次申請失業救濟的人數增加了1 .3萬人，而經濟學家此前預計這一數據會小幅下降；7月2日公佈的數據顯示6月美國非農就業人數減少12.5萬，遠低於前值增加43.1萬和市場預期的減少11萬。美國經濟復蘇前景再次蒙上陰影。

　　趙慶明説，對投資者打擊最大的莫過於最近“兩房”退市的消息了。海通證券的研究報告指出，“兩房”退市與“兩房”持續虧損密不可分，而“兩房”虧損的背景是房地産市場的持續低迷。

　　“兩房”在美國經濟中的重要性很高。首先，“兩房”是支持美國房地産市場發展的重要機構，它們擔保了絕大多數房地産按揭貸款。其次，“兩房”對於美國金融系統的運行至關 重 要 ， “ 兩 房 ” 發 行 和 擔 保 的M B S已經滲透到了全球金融市場的各個參與者。美國國內的金融機構和個人是“兩房”相關M BS的最大持有者，持有比例超過50%，美聯儲、財政部也持有大量的“兩房”相關M BS。

　　“儘管房地美和房利美從紐交所退市並不意味著它們要破産，但是，這件事對投資者的信心打擊很大，對美元是一個重大的利空。”趙慶明説。