大盤走勢不容樂觀

　　昨日上證綜指在日K線圖再留一根下影線較長的十字星，似乎表明企穩意願較為明顯。但可惜的是，大盤短線走勢依然不容過分樂觀。

　　從盤面來看，A股市場出現兩個明顯的背離現象：

　　一是量能持續萎縮與個股活躍度漸趨回升的背離。昨日滬市的成交量只有447.5億元，再創一年多來的成交地量。如果再考慮到近一年來的新股發行、限售股解禁後的市值增長等因素，大盤成交量/流通市值的比值可能已創歷史地量。但有意思的是，個股行情活躍度卻在近期持續回升，比如説昨日漲幅超過4%的個股已達到57家，而漲幅達到10%的個股家數則高達7家，這為近期所罕見，這説明在大盤漸現地量的背景下，漸有活躍資金認同大盤再度深跌空間不大。

　　二是活躍股與行業景氣的背離度。近期活躍個股主要是以地産股、鋼鐵股、紡織股等行業為主，比如説昨日的萊鋼股份（600102）等鋼鐵股出現在漲幅榜前列，一定程度上激發了各路資金對傳統産業股的追捧。

　　由此可見，經過市場持續大跌之後，遊資熱錢的活躍度明顯提升，多頭展開了生産自救。但可惜的是，大盤短線走勢依然不容過分樂觀。

　　股諺雲：多頭不死，跌勢不止。也就是説，近期活躍的強勢股，極有可能是未來行情進一步調整的動能。尤其是個股股價走勢與行業背離的鋼鐵股、地産股等品種就是如此。畢竟鋼鐵行業的高庫存、地産行業的成交萎縮且價格相對堅挺意味著房價調整的壓力在積聚。既如此，此類個股越活躍，意味著未來的調整能量越充沛。一旦此類個股在近期的股價重心再度下移，那麼，大盤也難有大的作為。