防禦性思路漸成主流

　　昨日兩市大盤大幅低開，早盤震蕩激烈，午後快速反彈後窄幅整理，最終雙雙以小幅下跌報收，兩市共成交861.7億元，量能相比上週五大幅萎縮。不過，統計數據顯示，昨日漸有資金流入態勢，兩市大盤資金凈流入9.85億元，顯示短線多頭漸有反擊趨勢。

　　其中兩類個股成為短多資金的集散地。一是防禦性較強的醫藥股、銀行股等個股，明顯有資金流入。昨日醫藥、房地産、機械、銀行類、工程建築板塊資金凈流入居前，其中醫藥板塊居資金凈流入首位，資金凈流入1.99億元，資金凈流入最大個股為四環生物（000518）、東阿阿膠（000423）、人福醫藥（600079），分別凈流入0.27億元、0.15億元、0.11億元。醫藥板塊無疑是典型的防禦性品種，畢竟行業成長趨勢相對確定。

　　二是房地産股和創業板個股。昨日房地産板塊居資金凈流入第二位，凈流入1.64億元，凈流入最大個股為萬科A（000002）、保利地産（600048）、金融街（000402），資金凈流入額均超過1500萬元。地産股的防禦性主要是經過持續急跌後，做空能量迅速釋放，進一步急跌的空間不大，短線的防禦性特徵也較為明顯。在前期同樣急跌的創業板昨日也明顯有資金介入。昨日中小板資金凈流入3113萬元，有64隻資金凈流入，資金凈流入最大個股為合康變頻（300048）、新大新材（300080）、華誼嘉信（300071），資金凈流入額分別為479萬元、444萬元、332萬元。由此可見，急跌個股的反彈也折射出短線資金的防禦性的思路。

　　有意思的是，長期滯漲但基本面質地優異，且行業成長性同樣明朗的高鐵板塊近期也明顯活躍，比如晉億實業（601002）、中國鐵建（601186）、中國中鐵（601390）等品種，此類個股的優勢在於A股股價明顯低於H股，短線下跌空間有限，也具有典型的防禦性特徵。高鐵的未來投資力度依然旺盛，意味著此類個股的行業景氣也不錯。昨日以中國南車（601766）等為代表的機械板塊也獲得了資金的流入，凈流入最大個股為中國北車（601299）、中國南車、中聯重科（000157），分別為0.32億元、0.26億元、0.26億元。不過，行業景氣一般或面臨一定分歧的板塊則呈現進一步的空頭趨勢。比如昨日有色金屬、券商、外貿、建材、教育傳媒板塊資金凈流出居前，其中有色金屬板塊居資金凈流出首位，凈流出1.25億元，資金凈流出最大個股為中金黃金、寧波韻升（600366）、寶鈦股份（600456）。券商居資金凈流出第二位，凈流出0.28億元，凈流出最大個股為華泰證券（601688）、中信證券（600030）、海通證券（600837）。此類個股的壓力仍然來源於業績增長前景不佳。

　　從以往盤面經驗來看，市場的防禦性思路佔據主流地位，短線會有一定的興奮點産生，從而聚集市場人氣。但由於防禦性思路是在資金不斷萎縮的背景下産生的，所以，防禦性思路所産生的市場熱點往往也會消耗短線存量資金，進而抑制市場的彈升空間。而且，目前行業前景不佳的板塊漸次增多，所以，市場做空能量仍有待釋放，短線A股市場仍不宜過分樂觀。

　　專家：秦洪