控制倉位觀望 否極方能泰來

　　今日市場全天低迷，旅遊酒店漲幅居前，權重方面，鋼鐵板塊在連續下跌出現反彈。黃金、券商板塊領跌大盤。

　　從估值水平來看，目前滬A的平均市盈率在17.5倍左右，歷史底部區域2005年6月和2008年10月，當時的滬A的市盈率分別為15倍和12.3倍，考慮到當前國內經濟狀況和全球經濟形勢，按照估值的相對水平來推算，本次調整結束時滬A的市盈率應不高於15倍才算合理，預計上證指數仍將有10%的調整空間。

　　從均線系統來看，短中期均線系統呈現空頭排列，即使出現技術性反彈，空間也比較有限。從盤面上看，房地産板塊在近期大盤反彈中功不可沒，今年以來，國家對房地産行業的調控政策接連不斷，調控的決心也比較明顯，目前樓市成交量下滑，但價格依然堅挺，後續是否出臺進一步的政策，仍有待觀察，所以該板塊尚無實質性的利好因素，難以支撐後市的繼續走強。

　　操作上，預計本週大盤將維持弱勢震蕩格局，中小市值股票補跌風險不容忽視，建議投資者控制倉位觀望，否極方能泰來。

　　(聯訊證券)