2分錢定四大銀行江湖地位 農行或超中行排老三

　　農行上市後市值排序或是:工行、建行、農行、中行

　　截至上半年底，記者通過測算得知,四大國有商業銀行總市值工行為1.433萬億,排名第一;建行總市值為1.285萬億,穩居第二;農業銀行如果以每股2.68元發行價計算,總市值為8704億元（不計算H股溢價）;中行總市值為8661億元,暫列第四。如果農行降低發行價2分錢,以2.66元發行,則總市值就會被中行取代,二者的總市值就會換位。

　　僅僅2分錢就決定了四大國有商業銀行的江湖地位。只有當農行每股達到3.96元,並且建行不漲的情況下才能超過建行,實際上,這種可能性幾乎沒有。因此,在很長一段時間內,四大國有商業銀行的總市值排位將會是:工行、建行、農行和中行。由於建行H股佔比較大,當港股漲勢比A股強勁,或者説A股弱于H股的情況下,建行總市值會與工行縮小差距。

　　6月29日,農行確定價格區間A股暴跌,有人將這二者聯絡起來,指農行定價過低,導致市場對銀行板塊甚至整個A股估值重估,導致“黑色星期二”發生。對此,市場分析人士予以反駁。

　　最大IPO成就總市值老三

　　儘管農行有可能創造史上最大的IPO,但是,農行的總市值要超過建行是很困難的一件事。

　　截至6月30日,工行的H股總市值為4750.8032億港元,按當天外匯牌價1港元兌換0.87239元人民幣中間價折算,約合4144.55億元人民幣,加上A股10189.06億元市值,工行總市值約為14333.61億元。建行A股總市值為423億元,港股折合人民幣總市值為12427.44億元,總計12850.44億元。中行A股總市值6028.06億元,H股折合人民幣總市值為2632.87億元,中行總市值為8660.93億元。

　　如果農行全額行使該行A股發行和H股發行的超額配售選擇權,則A股和H股發行完成後農行總股本為324794117000股。如果均以每股2.68元發行,不考慮H股溢價,則總市值為8704.48億元。

　　換種算法,假設農行要確保總市值第三,每股2.66659元,如果發行價定在2.66元,則其總市值就要排在第四,中行排在第三,這就是為何農行將發行價定在2.68元的一個潛在的玄機。

　　農行如果想取代建行成市值老二,那麼其股價至少要到每股3.96元,並且,建行股價不會上漲,這種可能性為0。

　　建行H股佔比是四大行中最大的,A股佔比是四大國有商業銀行中最低的,由於H股近期強于A股,因此,建行總市值與工商銀行不斷拉近,目前只有不到1500億元的差距。

　　農行與中行的總市值將會呈膠著狀態,這將要由2分錢來決定二者的江湖地位。