信心低迷 短線維持弱勢調整

　　昨日，滬深兩市延續調整趨勢，小幅下行。上午股指略有反彈，但在前日缺口下沿附近受阻回落，盤中反彈夭折，下午呈現震蕩走低的態勢。最終滬指下跌24.58點，收于2373點，滬市成交475億元，較前日有所萎縮。市場仍處弱勢，投資者信心較為低迷，短線市場或將繼續維持弱勢調整的格局。

　　盤面上，兩市多數個股下跌，上漲個股不及兩成半，漲停個股較前日有所增加，而跌停個股則有所減少。板塊方面，僅公路橋梁板塊飄紅，房地産和金融板塊跌幅較小，創業板下跌3.64%。另外，生物制藥、水泥、煤炭、新疆、海南等板塊也有較大跌幅。

　　中國物流與採購聯合會昨日發佈了6月份PMI指數。數據顯示，6月份，我國PMI指數為52.1%，與上月相比，回落1.8個百分點。雖然這是該指數連續16個月處於50%以上的經濟擴張區間，但從環比來看，這已經是連續兩個月呈現回落趨勢，作為經濟先行指標，或許預示著我國經濟將出現降溫，相比一季度GDP增長11.9%的高位水平，二季度以後的GDP增速或將出現高位回落趨勢。

　　事實上，上半年以來，管理層陸續出臺的措施對於國內經濟的降溫起到了助推作用，包括上調存款準備金率、高壓地産調控、鐵腕整頓産能過剩、嚴查地方融資平臺，以及近期的匯改重啟和部分商品出口退稅的取消，這些政策對於投資、出口、消費這“三駕馬車”都將産生負面影響。而從刺激政策方面來看，雖有大規模高鐵投資、大力推進保障房建設以及新興戰略産業的大力扶持等，但兩相對比，刺激政策明顯弱于收縮政策，而且刺激政策對經濟拉動作用的顯現還有待時日。從30家已發佈下半年策略的券商觀點看，研究機構幾乎一致預期下半年經濟增速將放緩。作為宏觀經濟發展的晴雨錶和先行指標，股市將提前反映宏觀經濟的這一發展態勢，同時也將提前于經濟增速見底而止跌回升。

　　在目前的弱勢市場中可重點關注半年報行情。從昨日盤面來看，表現亮麗的多為業績預增和具有半年報高送轉預期的個股，如公告中期凈利潤預計同比增長460%至490%的華潤錦華（000810）已連續兩日漲停。從時間窗口來看，半年報的披露工作將於7月13日拉開序幕，至8月31日結束。因此，半年報行情還有繼續深挖的時間週期。不過，在具體操作中，投資者應把握好操作節奏，不可過分追漲，控制風險為第一要務。

　　金證顧問 劉力

　　■觀點組合

　　●湘財證券 祁大鵬

　　或將繼續縮量創新低

　　從大盤的走勢上看，昨日大盤繼續創出年內的新低，在指數下跌過程中並未出現比較明顯的主動性或被動性買盤，這意味著大盤弱勢格局還在延續。另外，上海市場的總委買量與總委賣量之和偏高。正常情況下，滬市日成交量在500億元左右時，上述買賣總量之和低於250萬手時，大盤才有機會出現反彈，因此，目前大盤不具備大級別反彈條件。

　　從大盤的技術形態上看，上證綜指連續拉出五根陰線，消耗了一定的做空能量。但是，大盤前期震蕩過程中累積了非常大的做空能量，指數破位後僅跌了150點不足以充分消化做空能量。另外，周K線的部分技術指標有可能發出賣出信號。因此，大盤短線走勢並不樂觀。

　　短線來看，60分鐘K線提示，大盤有直接下探到2300點下方的可能，預計今日指數將繼續縮量創出新低。

　　●廣州萬隆

　　56億資金繼續出逃

　　兩市昨日的總成交金額為920.5億元，和前一交易日相比減少100億元，資金凈流出約56億元。

　　昨日兩市繼續震蕩下跌，絕大多數板塊資金凈流出，前日有較好反彈的醫藥、新能源、創業板、中小板排名資金凈流出前列，地産股衝高回落。

　　目前兩市仍沒有資金進場現象，投資者仍需謹慎。建議投資者繼續等待企穩機會，目前切不可盲目去抄底。特別是對被主力資金持續流出的個股不能抱有一絲僥倖，低迷市中永遠沒有最低只有更低。

　　●申銀萬國

　　7月運行區間預計為2300至2500

　　我們判斷7月份上證綜指仍然處於弱勢格局中，階段性支撐位2245點左右，反彈阻力位在2481點左右，主要波動區域2300點至2500點。

　　上證綜指60日均線是中線走勢的風向標之一，2009年8月中旬失守後，2009年四季度再次收復，今年一季度與4月份的反復較量，最終於4月19日失守，引發快速調整。目前此線在2760點附近，其處於動態之中，重心逐步下行，對股指形成很強的壓制。

　　30日均線的短期壓力顯而易見。目前上證綜指的30日均線位於2566點附近，其處於動態之中，隨著時間的推移，重心也呈下降之態。4月19日失守30日均線，6月下旬短期均線曾逐漸靠攏，但無力上試，然後短期均線再度發散，均線系統又呈空頭排列，對多方不利。

　　月K線方面，2009年8月收根大陰線，此後謹慎反彈，但無力再創新高。自今年1 月以來的月K線組合顯示，上證綜指處於震蕩走低的過程中，尚無結束的跡象。目前的月K線組合顯示大盤的重心在回落之中，即使有超跌反彈的可能，動力也不強。