世基投資：政策決定大盤何時見底

　　昨日，6月中國製造業採購經理指數(PMI)發佈，比上月回落1.8%為52.1%，儘管保持在50%以上，但連續的回落表明前期的宏觀調控起到一定效果，這在一定程度上將緩解通貨膨脹壓力，但從分項指標來看，僅有庫存增長，這不禁令投資者對經濟前景擔憂。 6月的進出口增速開始回落，在歐美經濟復蘇面臨危機前景不明的前景下，出口可能進一步下滑，我國拉動經濟增長的三駕馬車之中，鋻於四萬億投資項目即將步入收尾階段，而房地産又遭遇宏觀調控，投資對經濟拉動必然放緩，而今出口前景也變得黯淡，那只有依靠消費，而中國國民儲蓄的習慣又令刺激消費難度不小。這也是投資者擔憂宏觀經濟的主要原因。

　　但股市大部分時候總是提前反應經濟動向的，前期的下跌已在釋放投資者對經濟的悲觀情緒，正所謂五窮六絕七翻身，在經歷兩個月的連綿下跌之後，或許七月大盤將迎來轉機。至於大盤何時見底，則取決於政策。因為從歷史經驗來看，A股容易受政策影響，市場底和政策底往往極為接近，雖然連續下跌之後大盤理應有反彈，但要真正展開一輪像樣的行情，還需要有政策支持。(世基投資)