農行A股發行價區間2.52-2.68元/股 將力保上限發行

　　今日，農行公佈《初步詢價結果及價格區間公告》，農行與承銷商根據A股預路演與初步詢價情況，並結合正進行的H股管理層國際路演及國際配售簿記建檔情況，在充分考慮農行基本面、銀行業及可比公司估值水平及市場環境等因素後，最終出爐了農行本次發行價格區間，即人民幣2.52元/股－2.68元/股。對應農行2010年市凈率（PB）約為1.53倍-1.62倍。目前工行和建行2010年PB均在1.8倍以上，這一估值水平相對工行和建行約有10%的折讓。 　　H股發行價格區間可能略高於A股，若按照定價區間上限定價，且A、H股均全額行使超額配售選擇權，農行將成全球第一大IPO

　　農行IPO一路疾奔。

　　今日，農行公佈《初步詢價結果及價格區間公告》，農行與承銷商根據A股預路演與初步詢價情況，並結合正進行的H股管理層國際路演及國際配售簿記建檔情況，在充分考慮農行基本面、銀行業及可比公司估值水平及市場環境等因素後，最終出爐了農行本次發行價格區間，即人民幣2.52元/股－2.68元/股。對應農行2010年市凈率（PB）約為1.53倍-1.62倍。目前工行和建行2010年PB均在1.8倍以上，這一估值水平相對工行和建行約有10%的折讓。

　　初步詢價期間，共有91家詢價對象管理的244家配售對象參與初步詢價報價。其中，提供有效報價(指申報價格不低於本次發行價格區間下限人民幣2.52元/股)的配售對象共214家，對應申購數量之和為595.058億股。

　　據接近農行主承銷商的消息人士透露，H股發行的價格區間可能略高於A股，日前也有媒體指出，農行H股定價區間或在2.88－3.48港元之間。若農行按照定價區間上限定價，且A股、H股均全額行使超額配售選擇權，A股發行規模將達到255.7億股，H股將擴大到292.2億股，以現有匯率計算，農行募集資金額將達到231.5億美元，超過工行，成為名副其實的“全球第一大IPO”。

　　確定了區間後，是否就能確保以區間上限發行呢？2010年以來，上交所上市的新股中，華泰證券（601688）和中國一重（601106）在初步詢價確定價格區間後，累計投標詢價期間定價結果不甚理想，未能以上限發行。

　　分析人士認為，在資本市場相對不太明朗的環境下，儘管境內外投資者追捧熱烈，農行還是選擇較為審慎的價格區間，以確保以上限發行及較為穩健的後市表現。相較前期的農行將以3元以上高價發行的市場傳言，農行最終確定的發行區間不可謂不厚道。