下周大盤迎來最大考驗

　　由於美國昨晚發佈的部分經濟數據不佳，且美聯儲表示出對近期經濟增長的憂慮，引發外圍股市大幅下跌。外圍市場下跌的背景下，國內依然缺乏利好的刺激因素，大盤今日走勢疲弱，大幅下跌。銀行等板塊走勢稍強，其他板塊整體的跌幅均較大，特別是二三線板。

　　今日有媒體報道，農行A股網下獲得16倍認購，報價中樞達2.70元；H股定價區間為2.88～3.48港元。2.70元只是報價的中樞，而農行將於6月29日公佈初步詢價結果及價格區間，7月7日最終確定發行價格。從上述16倍的認購和報價中樞來看，農行的最終發行價格很可能將超出此前市場的預期，這也是近日銀行板塊走勢較強的原因之一。假設7月上旬農行的發行價格偏高，對於銀行板塊形成有利的刺激，但是過高的發行價，很容易引發上市後的下跌甚至破發，這樣的話又會拉動銀行和大盤的下跌。

　　就農行的上市而言，不少投資者期望大盤借此在7月初見底。由於目前看來農行上市發行價可能較高，上市後可能對大盤形成壓力。此外，無論如何，農行上市都意味著千億以上的融資，加之其他諸多新股發行的力度不減，7月份市場的資金面依然有較大的壓力。

　　除了資金面外，政策面也沒有給市場帶來更多的支持，人民幣升值雖然利好金融地産，但屬於中期的預期，短期的提度有限，難以刺激金融地産就此上演中期行情。而另一方面，近期財政部取消部分商品的出口退稅政策表明部分刺激政策的退出，地方債務融資平臺，等均讓市場擔憂宏觀調控尚未結束。而6月11日所公佈的5月份的CPI高達3.1%，高於3%的警戒線，雖然央行至今尚未加息，但是市場關於貨幣緊縮的心理預期依然存在。假設7月份央行加息的話，會更有利於大盤在8-9月份去構築階段性的底部形態。

　　就大盤而言，近期走勢反復震蕩，成交量低迷。回調雖然在2500多次獲得支撐，但是反彈卻屢屢受阻2600，更不用説中期行情的分水嶺2700，更為遙遠。由於已經震蕩較長時間，對於下周而言，大盤面臨抉擇。自周k線來看，大盤在2700上方屬於階段性的大型頂部形態，大盤在2500-2700或者2500-2600區間的反復震蕩，技術上很可能只是破位後的回抽和反復震蕩，震蕩過後，由於宏觀調控、貨幣緊縮、新股發行等依然延續，大盤下周2500將面臨重大考驗。不少人認為大盤將延續震蕩下去，但最終大盤恐怕會突然下行考驗或者快速破位下跌。