農行880億鉅額分紅遭基金人士質疑

　　如此有錢為何到股市“大抽血”

　　儘管中國農業銀行股份有限公司副行長潘功勝公開表示，農行可以保證股票不跌破發行價，但機構投資者依然對農行高發行價充滿疑問。21日，農行在滬路演過程中，基金公司人士當場質疑：農行為何能分紅880億元，卻要到股市融資千億？

　　機構質疑鉅額分紅

　　在當天的路演提問環節中，機構投資者反復追問農行約880億元的利潤分配。

　　根據農行之前披露的招股説明書，農行擬將2010年1月1日至2010年6月30日期間的凈利潤，按照中國會計準則確定提取10%的法定公積金及20%的一般準備後，與期初未分配利潤之和作為可供分配利潤，向截至2010年6月30日登記在冊的全體股東派發現金股利。

　　一位上投摩根的參會者問，農行已將2009年利潤分紅了200億元，今年上半年農行盈餘的400億元中，還有300億元可以分配，加上去年底留存收益約有600億元可以進行分紅，農行是否可以對在融資前夕進行如此大比例的分紅做出解釋？

　　這樣的問題在會場得到了共鳴。一位參會人士告訴記者：“農行一手分紅，一手融資。有點讓人覺得不地道，你少分一點，不就可以少融一點了。”

　　農行財務負責人邵建榮回應稱，2009年産生的利潤已經分配完畢，200億元分紅已經完成，其中匯金和財政部各分得100億元，兩家大致按30%的比例分，今年按全年825億利潤，今年上半年400億，按提取10%的法定公積金和20%的一般準備後，再補齊一家股東，三家股東按去年30%的比例可分紅100億元。

　　對於鉅額分紅原因避而不答的做法，讓境內機構投資者都表示不滿。

　　市場擔心如果農行在上市前夕對今年上半年的400億元利潤按最高比例70%進行分配，加上去年未分配的400億元，可有680億元資金進行“特別分紅”，加上2009年派現的200億元，農行上市前總計將分紅約880億元。據一位接近監管層人士稱，如果利潤按照最高比例分配出去，農行的PB將比不分配提高很多，對於股價的影響很大。“如果本來只有1.6倍PB的話，按上述方式分配，PB就會增高至1.8-1.9倍。”

　　H股獲54.5億美元戰略配售

　　在定價博弈正酣的時候，中國農業銀行戰略配售的歡迎程度似乎超出市場預期。有農行高層人士透露，截至6月21日，僅H股基石投資者戰略配售的簽約規模就已經達到54.5億美元。而認購名單和認購規模，還在繼續擴大之中。

　　根據農行招股説明書，H股方面，農行擬通過香港市場公開發行和國際配售初步發行不超過254.1億股。農行上周公佈的合約細則顯示，面向機構投資者發行的部分將佔香港總發行規模的95%，其餘部分將面向香港散戶投資者發行。在95%的機構投資者發行中，約40%進行基石投資者戰略配售，即約101.6億股。

　　“目前的配售只是簽訂了認購規模，認購價格還未最終確定，會按照最終的認購價格折合認購股份。”一位農行人士對記者稱。

　　據農行高層人士以及農行H股承銷商人士向記者透露，目前簽約認購的54.5億美元，認購名單如下：卡塔爾投資局28億美元、科威特投資局8億美元、渣打銀行5億美元、荷蘭合作銀行2.5億美元、澳大利亞柒集團2.5億美元、新加坡淡馬錫2億美元、新加坡大華銀行1億美元、美國ADM公司1億美元、香港長江實業1億美元、華潤集團2億美元、中旅集團1.5億美元。