2750點：此波反彈行情目標

　　近幾個交易日，上證綜指走勢反復，行情慾漲還跌，令人難以判斷。昨日上證綜指收報2586.21點，升近73點，主要因人行宣佈匯改而出現了條件反射式的大幅上揚，但成交只有840億元，依然處於低迷狀態。

　　大盤自4月19日步入熊市後（下破年線），經過整整兩個月時間，趨勢得到確認。其間的下跌走勢已充分暴露，跌幅雖不算太大，但下跌的趨勢已經形成。對此，筆者認為在趨勢明朗的情況下，總體思路是：靜觀其變，等待時機，把握波段性反彈行情；輕倉進出，逢高離場。

　　牛市的中級調整與步入熊市之間並沒有明確的界限，這也是最為困惑的地方。也就是説，轉勢是由中級調整逐步演化而來。因此，這個時期最容易出錯，但只要出現明確的反轉信號並加以確認，我們就應及時調整觀點，順應潮流而動。

　　記得筆者曾路遇一位鶴發童顏的長者在做晨運，打聽得知已有97歲高齡。筆者親眼目睹他連續做了十幾個掌上壓，甚為驚訝。後上前虛心請教長壽秘訣，長者慈祥地對筆者説：“遇事平靜，順應潮流，就可以了，沒有什麼特別的地方。”長者的一番金玉良言，讓筆者受益匪淺。聯想到股票市場的變幻莫測，何嘗不似生活中的多變呢？若要在這個市場長期生存，筆者以為這個道理也非常適用。

　　儘管當前股市整體而言處於熊市狀態，但行情的波動特性讓我們知道，必然會在適當的時候出現反彈。根據“形勢”技術分析系統提示，大盤經過短暫的低位整理後，隨時會出現一波約10%左右的反彈機會。筆者預料此波反彈的目標為第二季度的交易成本區———2750點左右，持續時間可能在兩個月左右。

　　當前國際、國內金融市場仍受全球金融系統性風險導致的不確定性主導，這個觀點可以從股市與期貨市場關聯度甚高的情形得到佐證（正常情況下並非如此）。所以，國內商品期貨市場經過前一輪的整體性大幅下挫後，也同樣面臨一定的技術性反彈要求，但這種反彈應當是脆弱的，難以經受現貨市場供求關係的考驗。技術上，期銅剛剛步入熊市階段，反彈高度將受限制，後市如在5萬元整數關口得不到支撐，將面臨新一輪的下跌潮。天然橡膠的情況也是如此，一旦供求關係惡化，其下跌空間將更大，預料會跌破2萬元關口。

　　（廣晟期貨趙穗川）