警惕！縮量小陽拉響防空警報

　　週二深滬A股震蕩收出小陽線，成交量出現大幅度萎縮態勢，顯示市場追漲盤有限。從市場表現來看，題材類股票仍居前列，比如海南高速（000886）、海德股份（000567）及部分新疆板塊品種表現較好，而由於成交量的大幅度萎縮，使得權重股走勢沉重，連續性極差。從市場炒作題材類股票來看，也是一種無奈之舉；從市場後期走勢來看，筆者研究認為隱居較大，其如果仍無量能配合，那麼下方2500點將可能短期打破，從市場因素來看，筆者認為“融資饑渴症”負面效應可能已累積日甚，隨時出現巨大做空動能概率不能排除。從“融資饑渴症”來看，目前的A股市場可謂風聲水起，今年大銀行的5000億左右的融資規模、新股IPO重啟以來，高PE發行4000多億的衝動累積規模和相關上市公司的再融資規模可謂水漲船高，研究認為：證券市場融資是正常的行為，但如此之大卻又建立在相關公司高福利、高負債率、低分紅或不分紅的基礎上的融資活動，可謂非正常的“融資饑渴症”表現，筆者認為如果不能在相關指標上比如分紅回報、相關項目審核、充分尊重中小股東表決權等給以明確限制，那麼其對於A股市場投資者信心而言，將形成巨大的中長期衝擊，控制不好，市場有可能出現傷害股東利益、市場信心崩潰的局面。因此對於市場中期趨勢，我們認為大盤難以扭轉或反轉的概率極小，而如果負面因素累積暴發，那麼大盤則可能向下直奔2245點的可能性極高。

　　從今日基本面來看，主要集中在： 昨日是央行宣佈進一步推進匯改的首個交易日，美元對人民幣中間價並沒有變動，但即期市場反應“興奮”，人民幣對美元一度升值至2005年7月21日匯改以來的新高。昨日，銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為1美元對人民幣6.8275元，與前一交易日持平。或許是受到中間價企穩的影響，開盤後的一小時內，美元對人民幣的走勢一直平穩. 中國人民銀行昨日公佈的最新統計數據顯示，5月份中國金融機構新增外匯佔款僅為1316億元人民幣，環比大幅下降54%。這是該數據近年來罕有的大幅下降。業內人士認為，數據下降的原因可能是在歐洲主權債務危機影響下，部分資金選擇了避險。中國銀監會官員昨日表示，由於這一輪房價上漲較快，而政府採取的調控措施也比較集中，房地産貸款風險值得關注。證監會網站公告，興業證券股份有限公司的首發申請定於6月25日上會。6月25日上會的還有7家公司，其中上海龍宇燃油擬登陸中小板，新疆西部牧業、廣東廣機國際招標、四川優機實業、杭州順網科技、中航電測儀器、深圳萬訊自控擬登陸創業板。

　　建設銀行今日公告稱，近日接到控股股東匯金公司關於認購建行配股股票的承諾函。匯金公司承諾按持股比例以現金全額認購建行此次配股方案中的可配股票。該認購承諾需待配股方案獲得建行股東大會、類別股東會議及有關監管部門核準後方可履行。

　　近日，中國證監會組織翻譯、證監會主席尚福林作序的《境外資本市場重要法律文獻譯叢》第一冊《歐盟金融工具市場指令》由法律出版社出版發行。這是證監會法制建設立足監管執法實際需要，著力提供基礎性、權威性、實用性法律文獻服務的又一重要成果，對於科學借鑒境外市場法治經驗，進一步提升我國資本市場法治水平具有積極意義。

　　總體來看，縮量的小陽線預示A股追漲、追高的投資者極其有限，而目前大的融資饑渴症所導致的後期負面因素正在累積暴發之中，比如新股泡沫化風險累積發行和鉅額金融融資，出現在銀行平均95%的資産負債率情況下、行業盈利從高峰回落等，而投資者與上市公司利益開始形成對立，即股東利益投錢與相關上市公司分紅極少、內部職工高工資與高福利、高負債等形成比較明顯的兩種情況，因此筆者研究認為，目前A股市場所引發的導火索或是“融資饑渴症”累積所形成，操作上總體保持高度警惕。

　　專家：肖玉航

　　機構來源：九鼎德盛