股指2500點一線 公募私募唱多也做多

　　⊙記者 吳曉婧 ○編輯 于勇 張亦文

　　緣何市場一旦下跌逼近2500點，便會上演大逆轉？記者從多方渠道獲悉，“逢低加倉、波段操作”已經成為不少私募、公募基金弱市之中的生存之道，而2500點，正是不少機構眼中價值投資的底部。

　　逢低加倉

　　“2500點左右，保險資金進場，産業資本頻頻出手，這都是市場短期見底的信號。”上海一合資基金公司基金經理坦言，“公司目前的操作策略就是在2500點和2700點之間波段操作，一旦跌破2500點就加倉。”

　　事實上，從券商對基金倉位的監測來看，基金整體也表現出明顯的波段操作特徵。節前一週，市場小幅上漲，基金再度整體減倉，倉位創下15個月以來新低。端午節後，市場再度陷入疲軟，上證綜指逼近2500點關口，華夏、嘉實等大基金公司則&&加倉。

　　根據國都證券最新基金倉位監測數據顯示，上周開放式基金平均倉位上漲2.03 個百分點，整體上基金股票持倉由前周的73%上升至上周的75%。

　　從基金公司動向方面來看，在監控的60 家基金管理公司中，增倉的基金公司佔據多數：上周有44 家基金公司選擇增倉，其中24 家增倉幅度超過3個百分點；其餘15家選擇了減倉，但減倉幅度超過1個百分點的僅有8家。

　　值得注意的是，國都證券監測數據顯示，上周管理資産規模前五位的基金公司中，僅易方達一家輕微減倉，而華夏、嘉實、博時、南方均選擇增倉，其中嘉實、華夏基金增倉幅度最大。

　　除公募基金打響2500點“保衛戰”，部分私募基金也開始進行試探性加倉。據深圳一私募基金總經理透露，目前該私募旗下基金的倉位已從之前的三成加到五成。在其看來，“在經濟復蘇與通脹預期的背景下，股票類資産仍是不錯的選擇。”

　　長期佈局機會已現

　　在不少公募基金和私募大佬看來，市場系統性風險已大幅釋放，市場短期做空動能有所減弱，逐步接近價值投資的底部。

　　大成基金表示，5月份數據顯示，多項先行指標已經回升，A股市場已經進入超跌築底階段，昨日市場大漲屬正常價值回歸。交銀施羅德基金則明確提出，長期佈局機會已現。在其看來，“A股跌到當前位置，已初步具備一些底部特徵。但出現底部特徵並不意味著短期一定見底，也不意味著短期一定反彈，而價值型的投資機會已經顯現。”

　　新價值投資總監羅偉廣認為，2500點是政策底，現在只是在等待交易性市場底部的出現。這段時間，成交量並沒有明顯減小，最差板塊也沒有出現新低，而前期創新高之後調整下來的中小板股票現在又開始向上發力。

　　羅偉廣認為，通常大盤見底之前都會有一波二次探底，這一走勢也已經在近日出現，且成交量極度萎縮，顯示出市場投資者並不配合空方向下打壓指數，做空已不得人心。

　　武當投資則認為，2400點是底部，其邏輯在於，2008年的底部1664點，對應的是16.45倍的市盈率，2009年上證A股業績增長了25%，現在預測2010年上市公司業績增長20%。然後加上今年現金分紅以及股指期貨、流通市值等多方面綜合考慮，從業績角度來估算，2400點可能是市場底部。

　　今年來一直謹慎的星石投資則認為，股市來説，經過前期的大幅下跌以後，進一步下跌的空間不大，但是由於近期經濟趨勢不明朗，股市上漲空間也不大，還需耐心等待，在宏觀經濟政策收縮完畢、通貨膨脹度過高點之後，股市才能出現確定性強的投資機會。