反彈之中主力將主攻什麼板塊？

　　核心提示：今日消息面以利好為主，匯金承諾全額認購建行配股給增強投資者持股信心，小QFII即將獲批的消息有望緩解市場流動性緊缺的擔憂，而外圍市場持續走強也給國內投資者不小信心支持。在昨日大幅反彈之後，今日A股出現小幅低開，然而整體上處於小幅震蕩上行勢態，滬指全天微漲2.49點，收于2588.70點。雖然沒有能延續昨日的強勢，但是今日小幅震蕩上行中也未見明顯資金出逃，市場反應完全在本欄預判之內。那麼後市反彈能夠持續多久，在反彈過程中主力又將以什麼板塊為主攻目標？具體且看下文分析！

　　一、影響主力行為的信息與解讀

　　1、 匯金公司承諾函，將按配股比例以現金全額認購建行本次配股方案中的可配股票；

　　2、 傳小QFII將出臺，香港中資機構買賣A股或放行；

　　3、 人民幣對美元盤中創近五年新高；

　　4、 歐洲股市21日連續第九日收漲，美股結束四連陽，道指週一微跌8點。

　　信息解讀：在央行宣佈人民幣匯率機制改革後人民幣兌美元在昨日創出5年新高，暗示了熱錢流入壓力。另外今日香港大公報傳小QFII即將出臺，一旦此事獲批那麼有望引入境外人民幣資金1000億以上，這將進一步補充A股流動性，緩解資金面不足問題。而匯金承諾將全額認購建行配股也給市場不小心理支持，在這一系列利好之下，市場信心有望回升。在昨日出現大幅資金流入之後，今日並未見大資金流出，也就是説大反彈之後拋壓並未出現，這也在一定程度上反映了市場信心的提升，再加上歐股的持續走強，也給國內資本投資者以信心支持。

　　二、主力行為分析

　　1、基金：主攻板塊：滬深300、金融、地産

　　短期行為：多空平衡，與散戶博弈；

　　中長期行為：以期指套保、防禦為主。

　　根據國都證券最新基金倉位監測數據顯示，上周開放式基金平均倉位上漲2.03 個百分點，整體上基金股票持倉由前周的73%上升至上周的75%，目前這一水平要比基金一季報公佈的水平低4.5百分點，比08年3季度的歷史低位高近10個百分點。

　　基金公司動向方面，上周管理資産規模前五位的基金公司中，僅易方達一家輕微減倉0.49%，而華夏、嘉實、博時、南方選擇增倉，其中嘉實基金增倉幅度最大，達2.39%，華夏基金增倉次之，達到1.94%。

　　根據我們此前的跟蹤，在前兩周這些基金主要還是減持為主，尤其是在6月9日大幅大幅反彈的那天主要基金依然趁機減持銀行股，而監控數據顯示其在上周又再度轉向為增持，很明顯基金們目前高拋低吸短炒行為非常嚴重，而他們的整體倉位也保持在中等水平，可見基金們策略上依然是相對謹慎，在基金們謹慎樂觀心態之下，市場想要大幅反彈或者大幅下跌都不太可能，而繼續維持這種震蕩結構可能性更大。

　　2、熱錢：主攻板塊：金融、地産、低碳經濟

　　短期行為：佈局期指

　　中長期行為：謹慎樂觀

　　在週末央行公佈實施人民幣匯率機制改革消息之後，今日人民幣兌美元大幅走高，盤中一度觸及6.7579，創05年7月匯改以來的歷史最高點。

　　可見市場對央行突然宣佈增強人民幣匯率彈性的消息反應強烈，原本人民幣升值預期相對強烈，如果與美元脫鉤那麼升值很有可能立即啟動。那麼在人民幣升值預期之下，不排除大量投機熱錢將被吸引涌入境內，今日人民幣大幅走高已經顯示了這種跡象，各方資金已經正在買入人民幣賣出美元，那麼熱錢的流入是勢在必行。

　　熱錢流入一方面是直接對資本市場供給資金，另外一方面他們的示範效應也將在一定程度上被市場所放大，市場上有不少投資者跟蹤熱錢軌跡，如果熱錢大量流入勢必在一定程度上影響這些投資者的心理預期，那麼在此效應之下將有望進一步提振市場信心。

　　三、投資機會與風險

　　行為方向總結：今日消息面以利好為主，匯金承諾全額認購建行配股給增強投資者持股信心，小QFII即將獲批的消息有望緩解市場流動性緊缺的擔憂，而外圍市場持續走強也給國內投資者不小信心支持。在昨日大幅反彈之後，今日A股出現小幅低開，然而整體上處於小幅震蕩上行勢態，滬指全天微漲2.49點，收于2588.70點。雖然沒有能延續昨日的強勢，但是今日小幅震蕩上行中也未見明顯資金出逃，市場反應完全在本欄預判之內。至於後市反彈能的可持續性和在反彈過程中主力將主攻的板塊判斷，首先要看本輪反彈的性質。本輪反彈的首要起因是人民幣匯改，在此舉措之下熱錢流入壓力無疑要變大，而熱錢所主要攻擊的板塊主要是金融、地産為主。然而雖然這兩個板塊是熱錢主攻板塊，但是未變會成為反彈龍頭，他們更多的是起到穩定大盤的作用，而真正反彈龍頭很有可能是與地産相關的那些二三線區域政策受益板塊，熱錢流入預期雖大，但是真正引起行情的依然是國內資金為主，熱錢只不過是藉口而已。而那些二三線區域政策受益板塊完全具備炒作條件和賺錢效應，不像金融、地産這類大盤藍籌難以拉抬。管理層此時發佈利好意在企穩，以保農行順利發行，而農行在7月上旬進行網上申購，很有可能本輪反彈至少持續到那個時候。

　　機構來源：廣州萬隆