七大理由昭示底部來臨 反攻在即

　　上周滬深兩市高開低走。在醫藥股、創業板等前期強勢股補跌影響下，股指再次盤向前期低點，成交量繼續萎縮，顯示市場情緒極度低迷。週末名家高手及各大機構紛紛預測下周市場將繼續暴跌探底，他們預測的底部在2350、2200點甚至是1800點的都有。然而我依然堅持認為，大盤經過兩個月的連續下跌，克服恐慌而"逆市"抄底的贏面在逐步加大，目前非但不該隨眾恐慌，反而應冷靜抄底。因為很多時候，真正的底部來臨時卻少有人信！武人論股認為有七大理由昭示著大盤底部來臨，反攻在即！

　　理由一：AH股溢價指數發出買入信號

　　目前已經有大量個股的A比H股股價出現折價了，繼6月15日，恒生AH股溢價指數跌破100點關口後，至6月18日收盤，該指數跌至98.73點，盤中最低為98.61點。而該指數跌破100點，則表明在兩地上市的公司中其A股整體估值低於H股。自2007年7月AH股溢價指數推出以來，曾有兩次接近100點，每次探底後，A股都會走出一輪不錯的反彈行情。2008年9月16日，雷曼兄弟申請破産保護後一天，AH股溢價指數盤中下探至105.73點的新低，之後A股踏上牛市之旅。第二次探底發生在2009年9月24日，當天AH股溢價指數盤中跌至109.95點，隨後滬指于9月開始一輪不錯的反彈行情。數據顯示，2009年9月至12月，滬指累計上漲了23%。

　　理由二：大資金流向預示見底信號

　　先知先覺的資金已經進場，從5月27日三大保險股的合力拉升以及緊隨其後的中國中冶、中國建築、中國中鐵等"中字"頭權重藍籌股的啟動中可以看出端倪。而且近日資金有從前期抗跌股向前期超跌股流入的跡象。一方面是由於這些抗跌股如醫藥、電子、IT等動態市盈率均在40倍甚至50倍以上，而一些銀行、地産、有色、交通股僅有10倍左右的動態市盈率；另一方面抗跌股的股價一般較高，而超跌股的股價很低，按照以往的經驗看，強勢股的補跌往往暗示著市場即將見底。而反彈初期主力最愛超跌低價股，後市一段時間將是這類超跌低價股的天下。

　　理由三：估值水平提示底部跡象明顯

　　A股歷史估值底部都是在極度悲觀情形下出現，如2005年的歷史估值底部是因A股的制度缺陷擔憂所形成的，2008年的歷史估值是在百年不遇的全球金融危機背景下出現的。目前金融服務、採掘業、建築建材、房地産、化工的市盈率分別為12.67倍、17.39倍、19.84倍、19.99倍、20.87倍，成為市場估值最低的5個行業。另外，電力板塊的整體市盈率比1664點時低54.23%。其中，粵電力A、富龍熱電、桂冠電力、國電電力當前的市盈率比1664點水平低至少55%以上。建築裝飾板塊整體市盈率為19.57倍，比1664點歷史大底的32.55倍相比，大幅下降12.98%，成為估值低於1664點水平較顯著的板塊。

　　理由四：銀行、地産走勢顯示企穩反彈在即

　　從本週的銀行、地産板塊的走勢上可以看出絕大部分個股已經拒絕下跌，並在逐步盤出底部區域。同時數據顯示，本週僅兩個板塊資金凈流入。銀行類板塊排名第一，本週資金凈流入4.88億元，地産板塊本週資金凈流入3.105億元。而隨著房産稅的逐步清晰，地産政策的調控已接近極限，房産市場的價格反應是一個逐步消化調控政策的過程，而股價的過大跌幅早已透支了房産價格下跌所能反映的利潤下降的空間。因此地産股價下跌的空間已基本不存在，受此牽連的銀行股也是如此。

　　理由五：産業資本進場引發“底部”猜想

　　大股東增持潮在A股市場歷史上並不鮮見。據統計，A股市場共發生過兩次增持高峰，第一次發生在2005年8月至2006年12月間，當時市場整體PE估值水平基本在14倍附近；截至目前，A股市場歷史最低PE估值水平從未跌破過12倍，其間上證指數波動區間在1000到2000之間。第二次發生在2008年下半年(從5月開始)，總體趨勢是市場越低，增持數量越多。2008年5月至9月，産業資本對二級市場的增持進入密集期。10月，A股迎來了絕對低點1664點。

　　理由六：國家隊入場昭示著對目前市場低風險的認可

　　全國社保基金理事會理事長戴相龍表態稱：全國社保基金將提高入市比例，到年底將提高股票佔總資産的比重至30%。此舉既是為即將上市的農行保駕，又是對目前低點位的認可。從歷史經驗來看，社保基金因為自身的特殊性質和擔負的社會責任，總能在相對較低的位置大舉增持，對增持的時點把握也較為準確，而且社保基金抄底發生大幅虧損的可能性較小。

　　理由七：絕望之時就是大盤見底之日

　　股民在經歷了幾個月以來的單邊下跌後，心理狀態已然成了"炒的不是股票，而是寂寞"。所謂醉翁之意不在酒，資本市場之意也通常不在資本市場的表象上。假如單看市場下跌就認為A股估值尚高，還將進一步大幅下探，顯然這只是大眾的投資思路，當然也是不理智的投資思路。因此，投資者對待後市無需悲觀絕望，行情在絕望中誕生，歷次大底都是如此。