[獨家評論]G20議題凸顯加強匯率政策協調的全球風向

網評經濟 來源:央視網 2016年08月30日 15:55 A-A+
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　　G20峰會上最引人關注的焦點之一是匯率問題。匯率問題並非年年G20的議題都會涉及，曾在2010《首爾宣言》、2011年《戛納宣言》中指出“增強匯率彈性”。在今年2月上海和7月成都財長和央行會議中多次強調“避免競爭性貶值和不以競爭性目的作為匯率政策目標”。這與此前的提法有顯著差別，談論的焦點從過去施壓人民幣升值，到各國因貨幣政策差異性導致匯率的過度波動和無序調整。日歐央行作為全球重要的央行，具有很強的貨幣政策外溢性。2014年6月歐元區實行負利率以來，歐元貶值幅度達30%。2013年初日本準備實行量化和質化寬鬆（QQE）至2015年末，日元貶值幅度超過40%。

　　歐元和日元異常的大幅的貶值，影響全球經濟和金融體系穩定。一方面導致二十年未見的強勢美元, 2014年7月至2015年末，僅僅一年半的時間美元指數從80升至100。另一方面導致全球貿易量的急劇萎縮，2015年全球經濟增長從3.3%降至3.1%，但是全球的貿易萎縮超過12%。

　　因此，9月初即將召開的G20仍有可能圍繞加強匯率政策協調的內容展開，避免貨幣的過度波動，避免競爭性貶值和不以競爭性目的作為匯率政策，達成全球共識、遠離匯率戰爭。（作者謝亞軒 招商證券研究發展中心分析師、執行董事）