劉勁談什麼樣的救市方案最有效

   （CCTV.com獨家報道）全球救市為何沒有立竿見影？資本市場的轉機何時才能出現？28日長江商學院教授劉勁走進演播室，探討我國資本市場與實體經濟的現狀和走勢。>>>點擊觀看視頻

	長江商學院教授 劉勁

    主持人：劉教授，您剛才看到這樣一條消息，日本政府為了提振市場信心，有一個做法就是提升對問題銀行的注資，具體的做法是將可注入金融體系的公共基金的上限由之前的兩萬億日元提高到現在的十萬億日元，提高的幅度非常大。您怎麼看待這樣一種做法，為什麼選擇在這個時候？這個做法可能會産生怎樣的效果？

    劉勁：這顯然是一個救市的措施。這次金融危機從美國開始，從次貸開始，從次貸到一般的其他金融産品，像信貸産品，像股票市場，又從美國衍生到歐洲，到日本，到新興市場，這個危機現在不再是美國的危機，而是國際性的危機。日本這次的新舉措實際上是國際上對救市的辦法之一。那麼就是説，一方面説明金融危機在擴大，另外一方面説明每個國家都在盡他們的全力努力救市。這是我對這個事情的看法。

    主持人：此前我們注意到美國的救市方案，加上英國的救市方案，加起來規模是四萬億美元，他們採取了直接的購買金融資産的做法。而現在日本的做法是通過對對衝基金上限的約定，為什麼兩者之間有這樣的不同？

    劉勁：實際上救市可以有兩種辦法，一種辦法是你到金融市場上買有價證券，比如説兩房發的債券，你買了這些債券就可以脫市，價格不再往下跌這些銀行就沒有事情了。這是一種辦法，但是這種辦法沒有利，因為你在買這些有價證券的時候你同時脫的是債券和股票。在這裡邊就是説股權方面的風險最大。第二種辦法就是直接向股權進行注資，直接向股權注資的時候也就説明政府承擔越來越大的風險，這樣更有利一些，就是兩種辦法都可以用。

    主持人：現在目前的上限是十萬億日元，折成美元的話是一千億美元，規模還不是很大，我相信日本還有其他的措施來聯動。

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責編：劉慧