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廣州博信:持續反彈逼近2000點能否成功還看信心

CCTV.com 2008年11月14日 16:31 進入復興論壇來源：廣州博信

　　在昨晚美股市場大幅反彈的刺激下，今日大盤繼續在個股普漲的推動下震蕩上揚，但由於股指已逐步逼近2000點關口，能否成功突破就要看市場的信心了，因此在操作上應密切關注成交量的變化。

　　消息面上，週四央行在公開市場發行了100億元三個月央行票據，結果收益率水平降至2.0156％，較前一週發行猛降了81基點。僅僅相隔一週，三個月央行票據的收益率水平回到了2006年5月份時期的水平。據業內研究機構測算，經過央行兩次下調存款利率後，目前商業銀行的資金成本線大約在2.1％左右。這意味著，短期央行票據的收益率已經與銀行的資金成本倒挂9個基點。其實，自10月上旬央行宣佈第二次降息後，為穩定貨幣市場利率水平，央票發行利率的下降幅度都通常落後於市場。但是，此次三個月央行票據的下調步伐卻是大踏步地領先於二級市場。再考慮到近期央行繼續強調將靈活運用利率和準備金率的表態，短期內央行可能將繼續出臺新的寬鬆性貨幣政策，因此本週末不排除央行大幅降息的可能。

　　熱點方面，受到2010年鐵路建設投資總規模達到四萬億的消息刺激，日前鐵路板塊已有重新走強的跡象。我們認為，隨著中國經濟的持續發展，鐵路作為最基本的運輸方式已經在我國經濟發展中佔據著重要的地位，但無論是客運量還是貨運量，我國鐵路都處於供不應求狀態。要從根本意義上緩解這個壓力，還是需要通過外延增長方式來大力發展鐵路事業。近期經過15年的努力，我國“五縱七橫”國道主幹線已經基本貫通，同樣作為國家經濟命脈的鐵路，在《中長期鐵路網規劃》的指導下將加快發展速度。同時，在“十一五”期間，我國將建設鐵路新線10000公里，因此鐵路行業未來五年仍將保持高速發展，這就給相關受益公司帶來大定單的同時，也保證了其未來幾年業績增長的持續性。所以，隨著國家鐵路大建設的展開，該板塊的未來行情值得期待，中長線可關注。

　　技術面上，本週大盤呈現強勢反彈的態勢，熱點表現相當活躍，同時兩市成交量也有明顯地放大。其中，水泥、鋼鐵、鐵路等受益於國家産業政策的板塊漲幅居前。總體而言，大盤本輪反彈，是在多項經濟刺激措施出臺的背景下和絕大多數個股進入反彈週期的背景下所展開的，這既有政策面的作用也有技術面的作用。因此，我們認為，後市大盤反彈的力度和高度將直接受到政策因素的左右，而市場成交量能否持續有效放大，則是市場走強必不可少的條件。此外，在短期看多的同時，對近期所公佈的經濟數據仍應謹慎看待，畢竟10月份的工業增速、發電量都顯示出目前中國經濟的減速已超出了市場的預期。

　　機構來源：廣州博信