“春天即將來臨。”1月21日，李劍在SOHO現代城的辦公室中，難掩興奮。

    讓李劍興奮的是三份來自國際權威機構的報告──1月17日摩根士丹利發佈的《2007年中國互聯網及媒體預測報告》、1月初摩根大通發佈的《2007年網絡投資報告》、1月20日德勤發佈的《2007年媒體發展趨勢報告》。

    這三份報告幾乎一致看好中國新媒體（互聯網、手機）市場，並認為2007年將是中國新媒體市場發展“關鍵年”。

    李目前是演唱會視頻直播網站U網的CEO，U網不過是2006年中國WEB2.0和網絡視頻網站熱潮中誕生的數百家網站中的一員。在Google收購YouTube熱潮消退之後，風險投資商視線轉移，使得2006年下半年中國的視頻網站進入了“冬季”──由於沒有廣告和投資，數家WEB2.0企業頻臨倒閉，許多視頻網站正面臨淘汰。

    新舊媒體加速融合

    “如果中國的網民超過中國人口的10%，那麼互聯網就將成為主流媒體，市場的並購將加速並且逐漸被某幾個巨頭把持。”摩根士丹利全球副總裁季衛東在報告中認為，中國網民人數即將超過1.3億，而對於並購與整合加速發展的判斷依據，正是網民人數的變化。事實上，在手機領域，中國已經有了4億多用戶，佔人口總數25%以上。

    根據分析，當網民人數和人口總數比例集中在10%-50%時，正是互聯網極佳整合時機。“低於10%，説明市場並不成熟，充滿著運營和競爭的風險。而超過50%，説明市場增長已經放慢，市場偏于成熟。”

    除此之外，中國市場的家庭消費支出和超過3億青少年的消費潛力，使得包括網絡遊戲、卡通、音樂影視在內的市場極具勃勃生機。

    季衛東在報告中認為，中國將引領全球新舊媒體的融合潮流，並預測 “中國互聯網公司之間的聯合或合併、以及新老媒體之間的整合將成為未來的發展趨勢。”

    無獨有偶，摩根大通分析師韋迪在其分析報告中稱，2006年中國傳統廣告市場的增長幅度不過11.8%，而網絡廣告的增長則達到了52%，2007年這一速度仍將維持在47%。“這意味著，新媒體的影響力已然越來越大。”韋迪在報告中分析稱。

    “超級女聲”成為三大報告中對於新舊媒體融合的標誌性事件。在摩根士丹利的報告中，“超級女聲”成為連接手機、互聯網和電視的創新性模式。而另外的標誌性事件是，中國移動已經成為鳳凰衛視的第二大股東，百度同維亞康姆、百代等音樂公司簽訂了戰略合作關係，這意味著傳統媒體已經承認了依靠新媒體發展的重要性。

    德勤則在其報告中認為，中國的媒體市場有著其它市場所不可比的機遇和挑戰，也有獨特的市場特點，如果國外公司單純依靠拷貝其在國外的運營模式，是行不通的。德勤認為，中國的廣播和有線電視市場（包括數字電視）在2009年將達到188億美元，而娛樂和電影市場則將達到1430億美元。

    奧運成為網絡引擎

    “我們認為，北京奧運會是中國互聯網在2007-2008年發展的一個強勁動力。”韋迪表示。

    韋迪認為，2008年奧運會對於中國發展網絡廣告將具有重要的意義。據調查，幾乎所有樂於在奧運會上投放廣告的企業，都將大把的預算放在2007年和2008年。在中央電視臺2007年廣告招標會上，央視總共獲得了8.86億美元的廣告合同，比前一年增長了10%。

    摩根士丹利認為，北京奧運會帶來的不僅僅是中國在線體育網站內容的繁榮，還包括戶外媒體、網絡廣告、3G等等相關行業的發展。2006年足球世界盃，中國大概有5億人觀看了比賽，而中國的互聯網用戶僅僅1.23億人，這其中還有巨大的潛力。

    2006年世界盃期間，中國互聯網廣告的增長速度超過60%，其中擁有世界盃在線視頻版權的搜狐宣稱廣告額達5000多萬元，新浪也表示超過5000萬元。

    季衛東在報告中分析，由於新浪和搜狐是國內體育網站的領導者，在2008年奧運會來臨之時，最大的受益者將是新浪和搜狐。由於搜狐是北京奧運會的官方合作夥伴，季衛東在對搜狐股票的推薦上標出了“增持”。

    對於奧運會之後可能帶來的網絡廣告縮減，韋迪認為，奧運會的影響力將會持續很長一段時間，而不僅僅維持到2009年。“我們認為，國內需求的強勁增長將是未來互聯網廣告增長的主要模式，而不是主要針對國外的公司和遊客。”

    事實上，除了奧運會之外，2010年上海世界博覽會的召開也將繼續把中國經濟的繁榮延續。

    中國概念股再受追捧

    正是由於上述諸多的機遇，摩根士丹利和摩根大通不約而同地將中國概念股列為2007年互聯網投資的熱門。

    目前，納斯達克上市的中國概念股共有29家，其中與新媒體相關的有近20家。風險投資人士稱，2006年退出案例只有搜房與如家，是2004年以來的又一次低潮，但2007年包括搜房、好耶、信威通信、阿裏巴巴等許多公司等待上市，這也就意味著中國概念股將在納斯達克市場再度掀起一個熱潮。

    在摩根士丹利的報告中，與奧運和媒體融合的中國概念股，都是其重點推薦並增持的。季衛東稱，攜程、網易、搜狐、新浪、TOM、騰訊、分眾傳媒、第九城市以及中國的電信運營商都是推薦增持的股票。

    而在摩根大通的分析報告中則認為，國際互聯網股票2006年遭遇的困難很多，收入增長速度放慢以及EBITDA利潤率降低，導致了摩根大通研究的18家互聯網股票表現低於指數，尤其是收入增長速度從2005年的37%下降到29%。

    但是，摩根大通預計2007年將出現轉機，除去歐洲大陸的轉折將成為關鍵外，中國市場的股票表現也將成為一個重要的節點。

    摩根大通推薦增持的股票包括攜程、搜狐、新浪、第九城市、以及盛大。(作者:雷中輝)

（來源：21世紀經濟報道）

責編：艾問