聚焦G20杭州峰會：著力完善全球經濟金融治理

中國新聞來源:人民日報 2016年08月24日 05:31 A-A+
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　　2016年8月18日，運載著貨物的集裝箱貨車隊從天津港太平洋碼頭髮車，標誌著中蒙俄國際道路貨運試運行啟動。人民視覺

　　2015年9月24日，歐亞經濟論壇在西安舉行。圖為代表在論壇展會上的巴基斯坦手工藝品區參觀。人民視覺

　　2016年7月26日，東亞海洋合作平臺黃島論壇在青島舉行，東盟10國與中、日、韓海上互聯互通向縱深發展。圖為代表在觀看深海載人潛水器“蛟龍號”1：1模型。人民視覺

　　引領政策協調 謀求務實合作

　　李遠芳

　　宏觀經濟政策協調是二十國集團（G20）經濟政策合作中的一大核心內容，不僅在應對危機中發揮了力挽狂瀾的作用，也是後危機時代G20發揮領導力、引領全球經濟走向強勁、可持續、平衡增長道路的關鍵工作。

　　然而，在經歷危機期間的高峰表現後，G20的宏觀經濟政策協調的有效性和影響力在後危機時代出現了下滑。這一下滑，部分是經濟走向常態的自然後果，更主要是由於G20內部各經濟體面臨的經濟挑戰出現明顯分化，繼而帶來了宏觀經濟政策的分化。全球經濟和金融市場的緊密聯動，使得主要經濟體國內宏觀經濟政策的溢出效應對其他國家的國內經濟調控帶來了不可回避的挑戰。各國在宏觀經濟政策協調領域的矛盾浮出水面。

　　近年來，G20各輪值主席國與其他國家一道，一直在積極探索推動常態時期G20宏觀經濟合作的方式，包括充實關注議題，建立越來越深入完備的合作機制等。目前，G20宏觀經濟政策協調主要包括四個方面：一是減小全球失衡；二是加強財政、貨幣和匯率政策的協調，以促進短期全球市場穩定與增長；三是通過結構改革和基礎設施投資以在中期促進潛在增長；四是強調各項宏觀政策的可持續性和包容性，譬如財政可持續性議題、促增長政策的包容性問題等。

　　為加強宏觀經濟政策協調成果的落實，G20還加強了其成員間的互評程序，並建立了問責評估機制。這為G20引入了更大的來自同行評議和公眾輿論的壓力，以強化有關經濟體落實政策承諾的政治意願。

　　目前，世界經濟復蘇仍非常脆弱，面臨來自多方面複雜而艱難的挑戰，全球潛在增速相比危機前已明顯放緩。應對這些全球經濟層面的基本挑戰，不僅需要各國之間的政策合作，還需要不同政策領域間的協力配合。

　　今年以來，G20在多方面做出了務實努力。首先，G20意識到之前宏觀經濟政策過度依賴貨幣政策，而當前的低利率乃至負利率環境對經濟可能存在負面影響，開始明確強調短期和中期內貨幣、財政和結構改革等多方面工具的共同使用與相互配合。其次，G20為加強結構改革的結果導向，明確了G20結構改革的九大領域、每個重點領域改革的指導性原則及量化衡量指標。這對於加強G20經濟體實施結構改革的努力，針對性破除影響潛在增速的結構性障礙，是必要的一步。第三，中國作為今年的輪值主席國，將創新型增長作為一個關鍵議題納入議程，引領G20經濟體更為重視在中期實施提升經濟增長潛能的政策行動，促進國際技術交流合作轉移，並強調工業化進程的包容性。這一議題不僅本身與全球增長直接相關，還拓寬了G20的政策合作空間，並具有很強的動能作為一個常設議題在G20工作層面延續。

　　目前看來，G20宏觀經濟政策覆蓋面逐步增大，同時政策領域之間的協調受到了越來越多的重視。這一發展與全球經濟形勢走勢息息相關，對輪值主席國引導和把握議程的能力也提出了更大挑戰。未來，G20在自身機制建設上還存在更多努力空間。

　　改革金融架構 激發經濟活力

　　熊愛宗

　　2008年國際金融危機的爆發促成了G20首屆領導人峰會的召開。各國形成共識，以改革當前的國際金融體系，促進全球金融穩定，努力恢復世界經濟增長。從此，國際金融架構改革成為G20重要的常設性議題。2012年在墨西哥擔任G20主席國期間，國際金融架構工作組成立，為G20層面推動完善國際金融架構提供了新的依託。此後，該工作組的工作一度停滯。2016年，中國作為G20主席國重新啟動國際金融架構工作組，在G20層面繼續推進完善國際金融架構。

　　國際金融架構缺陷是國際金融危機爆發的重要原因之一，這也是推動其改革的最初動力。然而，老的問題至今仍未根本解決，新的風險又在不斷涌現，迫切需要進一步完善國際金融架構加以應對。一方面，應有效抑制當前金融市場風險不斷上升的挑戰，逐步提高各國抵禦風險的能力；另一方面，應積極推動國際金融體制和機制改革，為實現全球經濟強勁、可持續、平衡增長建立完善的國際貨幣體系和國際金融框架支撐。因此，當前的國際金融架構改革既要能夠應對當前出現的短期風險，又要能夠對長期的治理機制給出設計思路。

　　2016年，國際金融架構工作組重點關注五大問題：推動國際貨幣基金組織（IMF）份額和治理結構改革；改善主權債務重組；加強跨境資本流動監督管理；完善全球金融安全網；提升特別提款權作用。這五個問題既注重對當下短期風險的關注，同時又體現了G20議題從短期問題向深層次和長期性問題的延伸。

　　改善主權債務重組，加強跨境資本流動監督管理，完善全球金融安全網等，重在應對短期風險。當前國際金融市場風險仍在不斷上升，主要經濟體貨幣政策分化造成跨境資本流動加劇，特別是新興和發展中經濟體由於資本大進大出使得其匯市和股市波動加劇。跨境資本的高速流動也造成各國金融風險關聯度和傳染性上升，局部或個別國家的金融風險更易在全球範圍內産生震蕩效應。與此同時，受國際金融危機影響，全球債務規模不斷上升，成為世界經濟新的風險點，也成為拖累世界經濟復蘇的重要阻礙。為抑制以上風險，需要加強對跨境資本流動的監督管理，同時改善主權債務重組體系，維護債務的可持續性。

　　完善全球金融安全網是提高國際社會抵禦金融風險能力的重要手段。當前的金融安全網主要包括四個層次：以IMF為主的全球安排；地區金融安排；雙邊貨幣互換安排；各國自身的外匯儲備。完善全球金融網主要是為各國提供更多應對宏觀經濟波動和金融動蕩的可用干預資金，從而達到危機預防和危機救助的目的。在這方面，國際金融架構工作組除了繼續完善各層次金融安全網的自身建設之外，還研究如何加強不同金融安全網之間協調與合作。

　　推動IMF份額和治理結構改革和提升特別提款權作用更加著眼于長期。IMF份額和治理結構的改革目標是適應當前全球經濟格局的變化，逐步增加發展中國家和新興市場的代表性和發言權。雖然近期主要是推動基金組織完成第十五次份額改革檢查，但提高發展中國家和新興市場在全球經濟治理中的地位卻是未來數年應該持續堅持的工作。提升特別提款權作用的目的是增強國際貨幣體系的穩定性和韌性，這更是一項長期工作。

　　每次金融危機的爆發都會引發對國際金融架構改革的討論。本次改革與此前一個重大的不同在於，當前全球經濟治理結構與全球經濟格局的不匹配妨礙了世界經濟的活力釋放。在中國和G20成員的共同努力下，2016年國際金融架構工作組對一系列問題進行了討論，並取得重要進展。目前這一工作遠未結束，G20應進一步推動完善全球金融治理，提升各國應對全球性挑戰的能力，不斷釋放世界經濟活力。

　　推動形成共識 助力結構調整

　　楊盼盼

　　當前全球經濟面臨的主要問題是結構性的增長放緩。在採取結構改革政策提升經濟體潛力和韌性方面，各國達成的共識日趨增多，客觀上提升結構改革在G20議題中的地位。結構改革已經同貨幣和財政政策一道，作為G20最重要的工具，共同促進強勁、平衡、可持續和包容性增長。

　　結構改革議題作為增長框架的一部分誕生於2009年匹茲堡峰會，但由於當時全球經濟仍然在危機最為嚴峻的時期，結構改革並未成為各國政策協調的重點。2010年首爾峰會提出了首份著眼于結構改革的《多年發展行動計劃》，但伴隨著歐債危機的爆發，結構改革仍未能成為增長框架的重點。直到2014年布裏斯班峰會，結構改革的地位才有了顯著提升，峰會通過了G20五年中期增長目標，自2013年起到2018年止，通過各類結構改革措施使G20國家整體GDP再額外增長2%。2016年中國作為G20主席國進一步提升了結構改革的地位。根據今年7月第三次財長和央行行長會公報，G20已經核準“深化結構改革議程”，確立了結構改革優先領域和結構改革指導原則，並構建了結構改革指標體系，使各國的增長戰略更多地包含結構改革內容。

　　結構改革包含的內容十分廣泛，目前G20各國重點關注的優先領域包括：創新、産品市場改革、勞動力市場改革、基礎設施投資、銀行體系改革和資本市場發展、財政可持續性及貿易投資開放。

　　創新是一國提升潛在經濟增長的基石，也是一國在未來保持競爭力的關鍵。一國可以通過提升研發支出、促進私營部門參與創新、促進産學研合作加強成果轉化等方式促進創新。各國協調側重協同創新，促進創新技術成果的擴散轉移；産品市場改革是結構改革的基礎，産品市場的扭曲是否得以去除在很大程度上決定了其他結構改革的有效性。

　　基礎設施投資是各國進行結構改革措施中的優先選項，因為其既能夠在中長期打破經濟增長瓶頸，提升經濟增長潛力，又能夠在短期提升經濟增速。目前G20各國在基礎設施領域正積極開展合作，通過成立全球基礎設施互聯互通聯盟，加強各個基礎設施互聯互通項目的整體協同與合作；銀行體系改革和資本市場發展對於提升金融體系穩定和資本運行效率至關重要，各國目前的關注重點包括在2016年底前完成巴塞爾協議Ⅲ框架、應對資産管理業務結構脆弱性、全球反洗錢和反恐融資、金融市場基礎設施建設以及普惠金融發展等；財政可持續性改革措施將為靈活性財政政策提供保障，各國致力於探索增長友好型稅收政策和支出政策，並就稅基侵蝕和利潤轉移（BEPS）包容性框架開展合作；貿易投資開放是各國協同性最強的結構改革領域，今年新設立的貿易投資工作組致力於促進各國在貿易和投資領域開展更多合作，並制訂了G20全球貿易增長戰略和G20全球投資指導原則。

　　G20為各國在結構改革領域的協調提供了全新平臺，為全球經濟增長注入新的動能。展望未來，為使結構改革更加有效，還需要在以下幾方面深化合作：彌合各國結構改革優先領域與各國實際改革舉措之間的差距；基於收益最大化原則確定結構改革協調的重點領域和優先次序；為各國結構改革措施與貨幣政策、財政政策的配合提供指引；促進各國改革經驗成果得到共享。

　　（本版作者單位均為中國社會科學院世界經濟與政治研究所）