■彭澎

　　全國社保基金理事會日前公佈了全國社保基金理事會受託投資運營廣東省部分養老金的信息，於是，“廣東千億養老金入市”成為一大新聞，股市也有所反應。但隨後有關方面指出，一些媒體和個人把“委託投資運營”誤讀為“委託入市”，理解為入“股市”，這是不準確的。

　　如何看待這一消息呢？

　　長期以來，地方管理的養老金主要用於購買國債和存入銀行，收益率過低，不利於養老金保值增值。“十二五”規劃提出“穩步推進養老金投資運營”。這次養老金的新用途，是經過廣東省政府和全國社保基金理事會多次協商，經國務院有關部門同意，並報經國務院批准推行的。據了解，這部分養老金將主要投資于國債、銀行存款、企業債、金融債等有固定收益的産品，委託人可獲得不低於同期銀行定期存款利息的收益。

　　但不可否認，社保基金的新用途，可能是更多長期資金入市的開始，僅就目前資金規模來看，由於養老金入市主要配置固定收益産品，流入股市的資金如果按20%算，大致為200億左右，因此規模並不大。短期內，養老金入市還不會對市場造成實質性影響。可是，養老金入市應該是大方向。其一，美國養老金90%都可入市，説明這是有規可循的，無論是做法和規則都可參考；其二，養老金目前的投資方向過於保守，不利於保值增值；其三，股市應該完善、規範、健康發展，一些問題長期得不到解決，養老金入市將逼使管理部門加快股市建設步伐。

　　從全世界市場經濟發展的實踐來看，股市應該是國民主要的投資渠道。而國家通過股市可以優化産業結構，扶持新興産業，並使國民的收入與國家經濟發展緊密挂鉤。甚至對防止樓市泡沫也有一定的促進作用。

　　因此，股票不分紅、機構“老鼠倉”、企業做假賬套錢、高管離職套現、隨意增資融資、過度過頻IPO等等中國股市頑症都應該在養老金入市的背景下強力修正、調整。如果養老金入市能倒逼股市更加健康發展，那麼不僅中國的股民有希望了，而普通中國的養老金也有可能隨之保值增值。更重要的是，通過股市健康發展與養老金保值增值挂鉤，中國國民的終身保障與國民經濟的發展緊密地聯絡在一起，個人的幸福與國家的長治久安聯絡在一起，普通民眾也可真切地享受到國家經濟成就的果實！

　　當然，我們還沒有看到其他地區的跟進。據報道，截至去年年底，全國社會保險基金資産總額已超2.4萬億元。在各省中，廣東省社保基金累計結余多年居全國首位。2010年廣東省僅城鎮職工基本養老保險累計結余2471.48億元，比排第二位的江蘇多一倍。廣東一動，全國受影響。廣東的探索成功，將吸引各地效倣。據説，之前東三省和上海也有探索嘗試，但步伐不大。相比較廣東的規模和步伐都要大得多。

　　總之，我認為，這是對養老金管理體制的一次革命，甚至對中國股市也有革命性影響！我們期待著中國股市因此而實現轉型升級！

　　(作者係廣東省體制改革研究會副會長)