摩根士丹利華鑫基金：地産政策將進入觀察期

　　上週三，國務院再次推出新“國八條”，加碼房地産調控力度，次日上海、重慶分別宣佈了各自的房産稅試點方案，率先啟動房産稅改革。摩根士丹利華鑫基金認為，本次新“國八條”特點主要有以下幾點：第一，淡季出重拳表明調控決心，調控時間超預期；第二，控制購房需求以及引導地方政府利益取向，影響價格博弈格局；第三，通過營業稅按銷售收入全額徵收、首付比例提高至六成提高交易成本，進一步抑制交易行為，成交量將趨於下降。

　　摩根士丹利華鑫基金表示，新“國八條”在限購的範圍、限購的嚴格程度以及營業稅的徵收等方面，力度是超預期的，而房産稅方案則相對溫和。住房城鄉建設部副部長齊驥1月27日表示，2011年要繼續鞏固和擴大調控成果，有效遏制投資投機性購房，進一步做好房地産市場調控工作。因此，在房地産高壓政策下，儘管房地産板塊具有明顯的低估值優勢，但上周A股市場房地産板塊出現了大幅震蕩，跌幅在所有行業板塊中居前，達到-1.56%，説明超預期的調控政策導致投資者在房地産板塊的資金配置出現了動態調整。當然，隨著地産調控新政的出臺，短期內預計地産政策進入觀察期，未來房價走勢及成交量的變化將是管理層及投資者的共同關注之處。