“中國發展高層論壇2012”年會于2012年3月17-19日在北京釣魚臺國賓館舉行。上圖為埃森哲公司董事長威廉-格林。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 由國務院發展研究中心主辦的“中國發展高層論壇2012”年會于2012年3月17日-19日在北京釣魚臺舉行。以下為埃森哲公司董事長威廉-格林演講實錄：

　　威廉格林：首先表示我非常容幸參加今天的活動和論壇，我認為我在這邊可能是做一日遊，感到好像是剛從監獄出來，因為有一點點解脫的感覺，大家談到希臘這塊，講到歐元的債務危機的時候我跟大家的觀點比較相似。

　　我想問一下。大家可能也看到經濟學曾經有一個封面，很多俄羅斯的陶娃，問題被隱藏在裏頭，我把歐元區的主權債務這麼看，不同的層一個套一個，就能夠看得更加的明朗。首先，美國、歐洲有一個共同的結構性威脅，其他講話的嘉賓也講到，政府多年有這樣的一個趨勢，積累他們的財政赤字和公共債務，所以我們要講到中長期是否可行的可持續問題。在提高債務水平提出上限要求之後，大家看到，對於發達經濟體都是要來解決的。這些中長期的問題，跟全球的以及地區的不平衡也是有關的。剛才我的同事講到了歐洲的一些問題，我完全同意，現在如果沒有一些大的舉措來調整歐洲內部的失衡，我們認為不會解決問題，而且近期內解決問題基本上是非常困難的。怎麼來走出全球衰退，我們看到他們採取了很多的救市措施，所以很多發達國家他們的債務水平急劇地上升，進入危機前大家的債務水平比較穩定。大家現在看到的是另外一個層面，有一些是暫時性的，在一些問題方面，有些是短期，有些是中長期的。

　　銀行業的問題、歐洲保險以及歐洲養老基金機構的問題，他們有這樣的一個趨勢，政府債權是一個套利的機會，而不是作為一個評估投資安全保障的投資。目前他們的資産負債表遇到了很大的壓力，而且他們的資金狀況也是非常的脆弱，因為他們正在重新建造自己的資金庫，我想很多的金融機構，對於南歐的國家主權債權都是有敞口的，他們都有這方面的風險，這又引入了我講的第四個娃娃。

　　第四個娃娃是對於2008年至2009年的危機，政府採取的政策應對，當時是可以理解的，而且實際上也是合理的，要讓銀行來增加他們的資本充足率，減少他們的債務水平，但是大家也像我一樣看到了，歐洲的銀行監管委員會，實際上做的這些工作導致了區域杠桿化進程的加劇而不是減少。我們要指責，為什麼要把歐洲的銀行主權債務稱為有毒的資産？我還是沒有完全看透，在政策層面的壓力，如果這樣的一個區杠桿化不稍微減弱，我們的問題是不能減少的，剛才講到的第四個娃娃是德國和南部歐洲國家的這樣一種關係。之前德國總理有這樣的一個願景，歐盟應該有一個共同的財政和貨幣政策，這個願景到目前都一直沒有實現，目前雖然有了單一的貨幣，但是確是在財政政策方面存在分歧，這也是歐盟目前遇到障礙最核心的問題，就是結構的問題，他們也在找解決方案，另外歐洲的治理問題也是非常嚴重的，我從內往外看，跟銀行的同事一起看，我們都有這樣的一個共識，希臘的問題雖然困難但是是可以控制的，如果你只是跟一個國家的這些債務持有人來談判是可以達成談判的協議的。我當時看到意大利有一個油輪觸礁，大概兩三個月前的事件，我當時心中想的不是這個油輪，而是我們歐洲的經濟。當時很多國家是指導輪船的航燈但是沒有起到很好的作用，所以我想如果治理結構不做調整，採取更促經濟的方式來做積極政策，我認為他們不可能朝前邁進。

　　目前為止有哪些進展呢？現在有一些大選的問題，一些問題浮現出來短期之內無法解決，另外一個問題就是可信賴的程度，或者説信用。如果你從這些危機國來買債權，如果沒有一個統一的解決方案，協調的方案，對於外部的債權投資人來説是沒有吸引力的，所以在我來看這是一個非常具有風險的解決方案，對於希臘債權的問題的安排，我認為是一定程度上緩解了這個問題。這也意味著有很多的現在要到期的債務重新進行整合，給了希臘一些“喘息”的機會，但是希臘的政府要採取更多的行動另外給歐盟的政策制訂者一個反思的機會，如果把歐盟內部的失衡狀況重新進行調整，沒有在財政政策方面的穩定，沒有緊縮，沒有勞動力市場非常深刻的改革，我們認為是不能解決問題的。如果歐盟不認真傾聽這樣的一些意見，可能他們的前景是非常令人擔憂的，謝謝。