資料圖：6月食品價格呈漲跌互現局面。多數蔬菜價格繼續回落，前期上漲較快的雞蛋價格逐步企穩，但豬肉價格上漲較為明顯，成為拉高CPI的新因素。

　　【編者按】進入7月，市場等待宏觀經濟數據的出爐與加息落地。據悉，最新公佈的6月份製造業採購經理指數為50.9%，連續3個月出現回落，逼近50%的臨界點，引發市場觀望情緒。而加息的“靴子”仍舊高懸，股市是否會結束反彈，專業人士做出了具體的分析。

　　中廣網北京7月4日消息 國家統計局將於本月中旬公佈上半年及6月主要宏觀經濟數據。在最受關注的物價方面，分析人士預計，由於翹尾因素影響進一步加大、豬肉等食品價格上漲，6月居民消費價格指數(CPI)同比漲幅可能達6.2%，再創年內新高，但下半年物價水平有望緩慢回落。就目前來看，管理通脹預期仍是宏觀調控首要任務。

　　從CPI構成看，食品類和居住類價格成為當前物價上漲主因。這一態勢從短期看仍將持續。

　　國家統計局近期公佈的價格監測數據顯示，6月食品價格呈漲跌互現局面。多數蔬菜價格繼續回落，前期上漲較快的雞蛋價格逐步企穩，但豬肉價格上漲較為明顯，成為拉高CPI的新因素。

　　商務部公佈的數據顯示，截至6月26日，我國豬肉價格已連續10周上漲。

　　去年年中物價基數較低，翹尾因素影響不可忽視。5月我國CPI同比上漲5.5%，假設在6月物價環比走勢持平情況下，CPI同比漲幅仍將被翹尾因素拉高至6%以上。

　　中金公司發佈的研究報告顯示，6月不少食品價格上漲，瓜果類價格大幅環比下跌，非食品價格預計環比持平或略微上漲。綜合考慮，預計6月CPI同比上漲6.2%左右。

　　國家統計局數據顯示，居住類價格5月同比上漲6.1%，在構成CPI的八大類産品價格中漲幅僅次於食品價格。從環比看，居住類價格出現逐步趨穩態勢。銀河證券首席經濟學家潘向東認為，6月CPI同比增速在6.3%-6.5%之間，除豬肉等食品價格外，房租及工業用電價格上漲成為物價環比上升因素。

　　數據顯示我國經濟增速和通脹壓力雙雙趨緩

　　據中國之聲《新聞和報紙摘要》報道，中國物流與採購聯合會昨天(3日)公佈，6月中國非製造業商務活動指數為57%，比上月回落4.9個百分點，但仍處高位；同時，6月中國製造業採購經理指數報50.9%，創28個月來最低，已接近榮枯分界線。專家指出，它説明我國經濟增速和通脹壓力雙雙趨緩，對經濟政策鬆緊有重要參考意義。

　　對於6月中國非製造業商務活動指數仍然處於高位，清華大學中國與世界經濟建設中心研究員袁鋼明分析，這主要來自房地産業的帶動：

　　袁鋼明：因為它的活動態勢主要是又包含著房地産、建築業，而房地産到現在為止還是相當活躍，比如説剛剛公佈的房地産投資是34%，大幅度高於全社會固定資産投資的增長速度，所以它是被房地産的高漲熱潮在支撐著。

　　物價上漲勢頭仍在持續 總體處可控區間

　　鋻於三大推動物價上漲因素同時存在，專家普遍認為，6月CPI環比將繼續上揚，但隨著宏觀調控政策的落實以及供求總量的平衡，下半年CPI將有一定程度的下挫。雖然當前物價水平較高，通脹壓力較大，但物價總體上仍處於可控區間。

　　首先，本輪物價高企是結構性的。

　　目前，食品和住房等結構性物價上漲的壓力很大。國家統計局剛剛公佈的5月份經濟數據表明，食品價格上漲達11.7%，影響CPI上漲3.5個百分點，佔CPI同比漲幅的63.6%。5月份，生豬同比價格上漲了40.4%，對CPI貢獻將近20%。居住價格雖然降溫，但上漲勢頭總體上仍然在持續。國家統計局6月18日發佈的全國70個大中城市5月份住宅價格變動情況表明，與去年同期相比，價格下降的城市有3個，漲幅回落的有36個。5月份，同比漲幅5%以內的城市比4月份增加了7個。對此，中國經濟規律研究會副會長陳厚義表示，結構性供給問題解決了，CPI就會回落。

　　其次，當前經濟仍然保持平穩增長態勢，通脹並沒有對經濟增長造成明顯拖累。國家統計局發佈的數據表明，1到5月份，財政收入增長32%，固定資産投資增長25.8%，房地産開發投資增長34.6%。5月份，規模以上工業增加值同比增長13.3%，表明實體經濟保持平穩增長狀態。而5月份PMI為52%，表明經濟運行處在穩定的擴張通道。

　　針對當前物價高位運行的態勢，必須增強穩定物價的信心。中國人民大學公共管理學院教授劉昕表示，只要在關鍵環節和重點領域下功夫，穩定物價有望達到預期目的。當前，穩定物價具備許多有利因素，我國庫存充裕，夏糧增産已成定局，主要工業品總體供大於求。投資、消費、出口穩定增長，內需支撐作用增強，穩定物價具備雄厚的物質基礎和制度條件。

　　加息靴子仍高懸莫要急著大舉建倉

　　今天是週一，本週是7月的第一個交易周，也是6月宏觀經濟數據公佈前的最後五個交易日。市場觀望等待數據，加息靴子仍舊高懸，兩市是否會結束反彈？

　　儘管沒有大幅打擊滬深股市的做多信心，但是6月份製造業採購經理指數的再度回落還是讓銀行等權重板塊承壓。和訊信息研發部首席分析師夏立軍相對樂觀，認為加息落地之後，股市將繼續向好：

　　夏立軍：50.9的數據和市場預期比較一致，另外從整個PMI指數的內在構成來看，原材料的去庫存的過程還是在一種比較合理的範圍之內。我們認為上半年整個PMI指數回落還主要是經濟軟著陸的一種現象，並沒有實質的影響體現在産品當中。另外一些中報預期比較好的個股表現的還是比較充分，像水泥、建材以及家電類個股都是出現了很好的上漲的勢頭。接下來我們認為，7月份以後央行的加息，貸款的利率提升的幅度要小于存款提升的幅度，這種預期一旦實現之後反而是逢低建倉的最好時機。

　　有分析人士預期，央行近期很有可能再度加息。加之7月11號6月份宏觀經濟數據即將公佈，消費者價格指數“破六”幾乎已成定局。申銀萬國首席分析師桂浩明表示，投資者需特別關注加息的時點選擇：

　　桂浩明：負利率在2.25個百分點這樣的情況下，加息是很有必要的。有可能到了7月份公佈的6月份CPI指數可能會更高，所以加息是一個央行必須或者説應該採取的重要的調控手段，在這種情況下我覺得央行所面臨的不是加不加息的問題，而是選擇什麼時點。來源：中國廣播網