23日，在比利時首都布魯塞爾的歐盟總部，法國總統薩科齊（右）與德國總理默克爾出席聯合記者招待會。

　　法國總統尼古拉薩科齊23日在德國毋庸置疑的反對立場面前讓步，放棄從歐洲中央銀行無限提取“彈藥”阻擋主權債務危機的想法。

　　相反，歐元區可能轉向中國和巴西等新興經濟體尋求幫助，以支撐有氣無力的歐洲債券市場。

　　行動

　　杠桿即將登場：

　　建立特殊基金

　　創建特殊工具

　　據新華社電　薩科齊承認，法國所提出的把歐洲金融穩定基金改為銀行形式的設想行不通，因為歐洲央行和德國都拒絕接受。

　　薩科齊在與德國總理安格拉默克爾舉行的聯合新聞發佈會上説：“如果得不到歐洲上層建築一致支持，方案就不可行。”

　　默克爾説，現在僅存兩個方案擴充總額4400億歐元（約合6000億美元）的歐洲金融穩定基金，無一牽扯到歐洲央行。

　　歐洲媒體23日報道，方案之一是建立一隻特殊基金吸引包括國際貨幣基金組織在內的全球投資者，購買意大利等歐元區重債國新發行的債券，利用歐洲金融穩定基金提供部分擔保。另一項方案可齊頭並進，即創建一個特殊目的工具（SPV）吸引新興經濟體資金，為二級市場債券提供擔保。

　　不過，歐洲一直沒能使投資者確信，如果希臘主權債務大幅減記，其他歐洲國家政府的債券仍將是安全投資品。

　　風險

　　掩蓋資金缺乏

　　或成次貸翻版

　　據新華社電　英國《金融時報》專欄作者沃爾夫岡明肖23日指出歐元區正試圖把歐洲金融穩定基金杠桿化。

　　他寫道，歐洲金融穩定基金杠桿化對政界的吸引力，相當於次級抵押貸款當初對借款人的吸引力，共同之處在於對資金缺乏的掩蓋。利用歐洲金融穩定基金為主權債務提供擔保的想法，讓人聯想到在資産泡沫期為有毒信貸資産提供擔保，最後以危機放大告終。他説這種做法貌似好主意，不過，承保人將發現，他們手中的歐元區國家債券可能已變成難以估價的結構性産品。這些債券難估價的原因之一是，無法預估法國失去最高AAA主權信用評級的可能性。如果法國評級下調，歐洲金融穩定基金的利率將上漲，擔保將貶值，整個救援機制將土崩瓦解。

　　同時，杠桿化將極大增加歐元區享有AAA評級的成員國蒙受損失的可能性。假設承保人所持債務20%打水漂，無論歐洲金融穩定基金還是提供擔保的國家，都將遭受重創。（廣州日報）