弘毅投資趙令歡做客《對話》揭秘表面火熱的PE背後究竟潛藏著多少風險

CCTV《對話》供稿

（本期節目將於2010年8月15日晚22：25在CCTV財經頻道播出）

陳偉鴻  《對話》欄目主持人
趙令歡   弘毅投資總裁

    創業板的財富盛宴不僅助推中小企業快速的成長，讓私募股權投資的熱潮席捲了整個中國，然而在這樣熱潮之下，卻充滿著資金的躁動和風險的積聚，人們擔心當潮水退去之後，私募股權投資市場會不會在這個盛夏淪為下一個“裸奔的浴場”。

    陳偉鴻：現在中國私募股權投資非常熱門，大家已經越來越熟悉英文單詞的縮寫PE，好像所有的人嘴子都在傳著PE如何，PE如何，因此它可能成為最火爆的英文字母組合。這麼多人都在關注PE，如果把PE看作目標，朝向PE跑道上擠滿很多人，他們都做什麼，靠什麼力量發掘PE金礦？我想接下來的問號就是PE到底是做什麼的？

    趙令歡：賺錢的工具，PE在中國現在是大家説得最多的，但是了解最少的一個行業，實際上做PE很不容易。我這兒也有一些統計數據，咱們這個行業有一個很著名的叫80、20規則，是什麼呢？PE作為一個行業，只有20%的公司可以長期存活下來，所謂你剛才説掙錢掙的多，的確做得好，就像好公司一樣，可以有很多利潤，但是只有20%的公司賺取的是整個行業裏80%的利潤，反過來有80%的公司並不能夠盈利，甚至不能存活。另外投資呢，剛才有位嘉賓説，好比説在國內一些省份，一些成功的創業家、企業家掙了錢之後就做投資家，所以有另外一個誤解。

    陳偉鴻：他們肯定都像我一樣覺得這行掙錢太容易了。

    趙令歡：投資本身比較容易，大家有一個全民化，另外很多人認為所謂PE就是PRE-IPO，這個行業充滿不中不洋的字，上市要趕快搶份額，借著中國的股市，PE40倍、120倍，掙這麼多錢。這不是PE對象的主流，PE對象的主流是從一個主意呱呱墜地，到跚跚學步，很多投資者要攙扶著他，一直到枝葉茂盛，這中間的確有很多辛勤的工作，真的不那麼容易，看到的往往是還活著的人，但是就像人説的充滿勝利的道路上，實際上是鋪滿了先烈的屍體。