加息不會打亂投資節奏 部分險資明年將“加碼”股市

　　上證指數站上3000點關口，作為股市生力軍的保險資金，一邊沉浸于節前搶籌低價藍籌股的豐收喜悅，一邊又開始未雨綢繆2011年的投資規劃。而對於昨晚出乎意料的加息決定，多位接受本報採訪的險企投資負責人持樂觀態度，認為不會改變大盤中長期走勢。

　　每逢11月前後，都是保險公司定調來年操作風格之時。“最近一直在開會，討論明年投資思路。”本報記者近日從上海、北京等地採訪了解到，近期一部分保險公司和保險資産管理公司都在加緊制定2011年權益投資整體計劃，鋻於對行情持續向好的預判，多數險企有意提高2011年的權益類（股票%2B股票型基金，下同）資産配置水平。

　　“我們內部認為，市場將逐步走出跨年度行情，因此我們考慮把明年的權益配置區間整體上調。”一家保險公司投資部負責人告訴記者，他所在的公司2010年的權益配置區間大概在8%到15%之間，而2011年或定在10%到18%之間，而監管允許之內的上限則是20%。

　　這是險企在對近期資金面、成交量、宏觀環境等內外部因素做出分析研究後，綜合做出的決定。目前多數保險機構對後市已形成一致預期，低價藍籌品種因機構追捧而延續估值修復，被政策調控擠出的炒樓資金在賺錢效應驅動下將陸續轉入股市，為後市發展構成一定支撐。

　　多位負責投資管理的保險公司人士向記者表達了他們的觀點。“綜合各方消息及我們的分析來看，近期股市新增資金大部分都是閒置資金，從樓市轉出資金需要一段過程。也就説，真正大批量的樓市資金尚未流入股市。我們認為，一旦預期成立，外圍資金將會大量涌入，增量資金的持續涌入將有助於夯實市場基礎。”

　　至於具體點位，接受記者問詢的多位保險投資人士笑言，“這個很難把握得準”。不過，他們坦言，鋻於估值偏低的藍籌品種修復性上漲過程尚未結束，近期將持續看好低價藍籌股，以及配置“十二五”規劃受益板塊中具估值優勢的裝備製造業。“現在買債券還不如買銀行股‘壓箱底’，一來估值便宜二來還有分紅。”另外，汽車、煤炭、鋼鐵等低估值行業也已被險企列入了優先配置行列。

　　不過，在一片藍籌看漲聲中，也有一些保險公司投資部人士認為，當前週期性與主題性投資機會並存。市場在短期內大幅上漲積累了一定的獲利盤，震蕩向上是正常的市場節奏，在這樣的節奏下，一些主題性投資機會又重新出現。因此在堅持週期性主線的同時不應該放棄主題性投資機會。“在大盤藍籌的帶動下，市場底部將逐步抬高，中長期上漲趨勢不變。當藍籌修復性上漲過程到達一定程度後，市場熱點可能還是會回歸到成長性好的行業。”

　　對於昨晚央行宣佈的加息決定，險資多持樂觀態度。兩位保險資産管理公司投資部負責人向本報記者表示，考慮到對人民幣升值的擔憂，估計此次加息警示性作用較強，並不代表中國進入了真正的加息週期，預計連續性加息的可能性不大。他們認為，加息可能會抑制短線的火爆走勢行情，但不會改變大盤中長期走勢，對市場本身不構成趨勢性影響。因此，保險公司的投資節奏不會被此次加息而打亂，短期沒有拋售計劃。