作為歐元區的第一大經濟體，德國與第三大經濟體意大利正在越來越多的層面上産生分歧，這種歐元區內部的“分裂”給困境中的歐洲經濟實現復蘇又蒙上了一層陰影。

　　兩國之間的裂痕在歐債危機不斷深化的背景下開始加深。早在去年下半年，由於包括意大利在內的南歐銀行體系的安全性受到越來越多的質疑，德國的銀行業監管機構責令一家意大利銀行停止從其德國子公司借入資金。這種做法固然使德國銀行系統的安全性得到更多來自監管層面的保證，但對陷於流動性不足困境中的意大利銀行業來説無異於是雪上加霜。可以想見，意大利的銀行監管機構乃至整個銀行系統，不可避免地對他們的德國同行心生不滿，而歐洲金融業原本緊密的合作關係及金融市場的一體化遭遇到重大挑戰，這難免讓人産生歐元區是“同富貴易，共患難難”的想法。

　　今年以來，德意兩國在更多根本性的問題上開始産生分歧，這也使得歐元區核心成員國之間的矛盾開始向更宏觀的領域發展。首先，在主權債務危機加深，國債收益率居高不下的背景下，意大利總理蒙蒂在歐盟峰會上明確提出使用ESM的資金干預歐元區的主權債市場，以降低自身融資壓力的建議。對於意大利來説，提出這樣的建議絲毫不令人意外，但對德國來説，動用類似ESM、EFSF這樣的工具是極其謹慎的，德國人並不願意讓自己出資參與組建的這些金融工具的資産負債表上充斥“有毒資産”，更不願意為了挽救意大利而承擔過重的責任，在2013年德國將要大選的背景下尤為如此。儘管在歐盟峰會上蒙蒂的“逼宮”最終迫使德國總理默克爾妥協，允許ESM直接購買歐元區國債，但未能得到銀行牌照的ESM依然無法從歐洲央行得到足夠的“火力支持”。

　　德國與意大利政策制定者之間的新一輪較量似乎難以避免。考慮到德國人雷格林已被認命為ESM的負責人，德國人對於ESM的主導似乎還將持續下去，這也意味著兩國之間的意見差異難以彌合。根據蒙蒂的説法，迄今為止，意大利並沒有接受過來自歐元區的貨幣支持。但這種自救在歐元區多國債務到期峰值逼近的情況下還能堅持多久，令人缺乏信心。意大利央行行長已明確表示，歐洲央行可能會在未來數月實施更具擴張性的貨幣政策，而這無論是通過SMP計劃直接購買國債，還是ESM獲取銀行牌照實現，都是德國所強烈反對的。

　　在歐債危機的衝擊下，我們看到的歐洲卻似乎並沒有顯示出團結的姿態，反而隨著危機的加深，在經濟繁榮期被掩蓋的問題一一浮出水面，表面上的一體化進程也出現了倒退的跡象。意大利總理蒙蒂原本被稱作是“最德國化的意大利經濟學家”，並以支持德國所提出的嚴肅財政紀律而聞名，但現在即便是他也頻頻發出對德國的批評聲。歐元區在心理層面的裂痕已經給各方在接下去應對危機的過程中能否有效協作，畫上了大大的問號。（東航期貨 張雷）