雖然華星創業(300025.SZ)是家營業規模不大的技術服務型公司，但依託電信運營商、中興和華為等電信設備廠家，近年來營業收入增速明顯，網絡優化服務和網絡覆蓋延伸産品及解決方案的收入得到了快速提升。

　　然而業績增長的同時，近兩年因為經濟不景氣，電信業也進入了“利潤寒冬”，華星創業作為上遊服務企業，“唇亡齒寒”的狀況顯得尤為明顯。

　　最新財報顯示，華為上半年營業利潤87.9億元人民幣(約合13.8億美元)，同比下降22%；中興已提前發佈業績預警，預計上半年凈利同比下滑60%~80%；諾基亞西門子通信第二季度虧損2.27億歐元(約合2.78億美元)。以上三家企業均在全球前五大電信設備廠商之列，而且均是華星創業前五名客戶之一，華星創業上半年的業績自然遭到牽連。

　　根據華星創業今年上半年財報，上半年營業收入近2.60億元，同比增長高達43.74%，然而扣除非經常性損益的凈利潤卻只有1235萬元，同比下降18.66%，營業收入逐漸擴大，但利潤並沒有相應水漲船高。

　　此外，根據Wind資訊的統計數據，從2011年至今，華星創業每個定期財務報均顯示經營活動産生的流量凈額為負數，今年的半年報顯示上半年的經營活動産生的流量凈額為-9709萬元，而2011年初的貨幣資金還高達1.60億元，而今年半年報顯示僅5982萬元，下游客戶的壓款行為尤為突出。

　　更為明顯的還有華星創業的應收賬款，今年半年報顯示，華星創業一年內的應收賬款賬面餘額高達4.14億元，而2011年7月至2012年6月的營業收入也共計5.91億元；並且比較明顯的還有，2010年報顯示應收賬款1.50億元，而今年半年報顯示的應收賬款4.70億元，僅一年半，應收賬款便驟增212.90%。

　　而華星化工對此卻表示，應收賬款較高主要是由於行業特徵、收認的會計政策、收入結構和付款期慣例等因素綜合造成的。不過營運狀況顯示，華星創業2010、2011和2012年中報顯示存貨週轉率分別為5.99、3.63和1.87，應收賬款週轉率分別為0.80、0.77和0.60。公開資料顯示，電信運營商近年在不斷壓低招標採購價格，與此對應的是華星創業也因而受到拖累，毛利率下降、賬期被逐漸拉長。