本報記者 陳美

　　海通證券也認為，本輪反彈仍缺乏基本面有效支撐，更多是技術面和維穩要求帶動的，但當前經濟和政策期望並不高，這不利於市場繼續反彈。

　　本週一大盤再顯熊態，一根大陰線不僅吞噬之前多個陽線，而且成交量放大，顯示場內資金正在出逃。盤面上，受中信證券海外巨虧及房地産調控影響，券商、地産領跌兩市，並且在早盤活躍的農業股神農大豐、輝豐股份等也紛紛打開漲停，顯示市場仍處於弱勢之中。對此，接受記者採訪的分析師表示：“週一大盤的下跌在預期中，一方面上週末管理層沒有出臺降準和降息等利好政策，使得市場對寬鬆的貨幣證券預期落空，另一方面，國務院樓市督查組定調從嚴，讓市場對於房地産的預期再次改變，並且場外資金沒有持續入場，均成為市場下挫的原因。”

　　預期寬鬆政策沒有兌現

　　信達證券分析師梁浩在接受記者採訪時表示：“其實大盤的下跌在我的預期之中，上周大盤有四個交易日表現不俗，特別是上週一大盤帶量上漲，但是一週下來市場的成交量並沒有明顯的變化，這説明場外資金進場不足，活躍的仍然是場內存量資金。”

　　在梁浩看來，當然場外資金沒有大量進場還是在等待上週末能出臺寬鬆的貨幣政策，比如降準、降息等等。但市場預期的利好貨幣政策沒有出來，造成預期落空、資金流出。

　　值得注意的是，與上週末寬鬆貨幣政策落空相對應的是，7月外貿數據不容樂觀，且增值稅僅增0.7%，顯示實體經濟狀況堪憂。對此，海通證券認為，7月進出口數據低於預期，進口增速明顯偏低也是事實。另外，新增信貸5400億元也低於預期，而電監局7月發電量數據明顯回升，和固定資産投資和工業增加值數據有所背離。因此，單月宏觀數據既不能驗證經濟已經企穩也難以説明經濟仍有較大下滑風險，這也進一步促發市場的擔憂。

　　除了貨幣政策以外，之前市場也一度認為，在中國經濟下滑的背景下，房地産的生存空間將有所改善。不過，昨日有關“國務院樓市督查組定調從嚴，或準備開徵存量稅”無疑否定了之前的預期，而盤面上萬科A也大跌5%左右。對此，梁浩表示：“現在來看，管理層對於房價的調控力度將不變，未來房地産將被長期看淡。”

　　此外，消息面上交通銀行被國家隊溢價增持的消息也成為市場關注的焦點。對此，梁浩認為，“單個銀行被國家隊增持儘管是好消息，但這並沒有對整個銀行板塊起到提振作用，這説明市場對銀行股的估值也有很大的分歧，因此交通銀行被國家隊增持的消息並沒有給力大盤。” （下轉2版）