去年四季度以來，債券市場一舉扭轉去年前三季度的頹勢，走出了一波又一波的牛市行情，許多投資者又重新燃起了對債券基金的投資熱情。本期“理財課堂”將向您介紹債券基金的類型、投資標的和收益來源等，為您的理財提供參考。

　　債券基金可分為純債基金、一級債基以及二級債基。一般來講，純債基金只能投資債券；一級債基能投資一級市場股票（即打新股）；二級債基可投資二級市場（即參與股票投資）。但根據監管新規定，目前一級債基已不能打新股，因此，一級債基與純債基金已經相當接近。

　　不同類型和投資標的的債券基金産品，風險不同，收益不同，所適合的投資者也不同。對投資者而言，選擇適合自身需求的産品至關重要。對於風險承受能力稍高的投資者，既想投資穩健産品，又不想錯過股市上漲帶來的收益，適合購買二級債基；對於穩健類投資者，只想獲得穩健的回報，比較適合純債基金及一級債基。

　　相比一般而言的理財産品，債券基金沒有明確的預期收益，但也正因為如此，債券基金可能為投資者帶來超越理財産品的收益。一般的理財産品多為中短期，期限固定，流動性較弱，相比之下，債券基金在期限上及流動性上均有優勢，除了封閉運作的債券基金之外，無論是哪種類型的債券基金，都適合投資者中長期持有，且流動性足以滿足客戶臨時使用資金的需求。對純債基金來講，主要收益來源於票息和交易時間把握等方面，票息需要時間的累積，交易需要找準市場時機，因此投資者必須持有較長時間。對於二級債基來講，債券部分與純債類似，部分債基視市場尚有一定的杠桿比率；除此之外，股票部分除了取決於個股表現，同時也部分取決於市場大環境，除了牛市行情之外，如客戶投資二級債基也非短期就可以見效的。

　　總之，作為大類資産配置當中的債券投資品的一種，債券基金可作為投資者的基礎配置，中長期持有，穩健之餘再圖其他是投資者應有的堅持。招商銀行天津分行黃通凱