中國股市的“牛市”是“遙看近卻無”，這是因為20多年的發展一直在走高速擴容的路子，20多年上市公司已近3000家，這在世界上是一個神奇的速度。如果要站在上市公司和支持國內經濟發展的角度看，中國股市應該是世界上最大的牛市。但在經過20多年的規模增長之後，中國股市要牛起來，需要從做大的成長方式向內涵式成長轉變。

　　首先，國內股市需要告別過去那種貪大求快的思路，從注重發揮證券市場的融資功能向重視投資功能轉變。在股市規模已經排名世界前列的狀況下，要想發揮國內證券市場的影響力，監管層需要從提高上市公司質量上下工夫，從提高投資者回報的方向讓投資者産生信心。前期由於股市擴容太快，魚龍混雜的上市公司中難免有害群之馬。管理層應該靜下心來，不要制定每年股市要融資多少億的宏偉目標，而是注重要上市的公司質量，成熟一家上市一家，把擴容的步伐放慢下來。只有發行速度慢了，證券市場所存在的諸多問題才能在發展中解決，而不至於如同限售股壓力一樣，越積累越多。

　　其次，對於當前進行的證券市場發行體制改革，不能僅僅是“縫縫補補”的修改。國內證券市場在學習海外成熟市場的經驗和做法時，經常是有選擇地借鑒，凡是對融資有利的就借鑒，這樣的做法最直接的後果就是讓投資者喪失信心。儘管目前國內投資者多數人的證券投資領域選擇在國內，但隨著外匯政策的鬆動，投資者投資海外證券市場是大勢所趨，過去那種依靠封閉起來實現股市高市盈率、高泡沫風險的做法最終是行不通的。我們從國內股市幾隻僅有的“三無”概念股多年來一直被投資者青睞可以看出，真正意義上的全流通是投資者所熱切期待的。如果借這次新股發行改革，讓新股上市時所有股份真正全部流通，其帶來的衝擊並沒有管理層所擔心的那麼大。況且，管理層完全可以從大大減緩上市公司的上市數量和規模來減緩全流通帶來的壓力。

　　此外，證券市場要想實現內涵式成長，那就要讓證券領域裏的法律法規成為有“牙齒”的老虎，對證券違規行為者嚴厲處罰，經濟上讓其傾家蕩産，刑事制裁上讓其把牢底坐穿。只有讓法律站在維護中小投資者利益上，用在投資者維權上，上市公司的質量才能提高，分紅才能大方。只有在一個健全的法制環境下，上市公司才能不斷檢視自身能否為股東以及社會持續創造價值，並把創造的價值讓股東分享，這是建設一個內涵式成長的股市最重要的思維。

　　不必為中國股市的牛市“遙看近卻無”而忐忑。從管理層治理股市和改革股市的決心我們不難發現，股市生機已經萌生。中國股市成為世界一流股市的一切積極因素，都在孕育之中。