借殼*ST天成突生變數

　　⊙記者 吳正懿 宋元東 ○編輯 邱江

　　資本市場以“稀”為貴，盛和稀土借殼*ST天成的重組草案備受熱捧——8月1日復牌以來的8個交易日，*ST天成連續8個無量一字漲停。但是，撕開2011年靚麗的業績外衣，盛和稀土實則隱疾纏身。在借殼審核趨同IPO的背景下，盛和稀土的上市前景並不明朗。

　　2011年，隨著稀土産品價格暴漲，主營稀土冶煉分離的盛和稀土盈利5.44億元，同比激增2倍以上，開始與諸多同行一樣謀劃IPO。但時過境遷，稀土價格一路下滑，盛和稀土盛景難復，無奈改道借殼。“今年以來，公司訂單明顯下滑，員工基本上是做一段時間歇一段時間。”在現場調查時，盛和稀土的員工如是告訴記者。

　　如果説業績下滑是行業性困境，盛和稀土的其他隱疾則足以致命。報告期內，盛和稀土與泰嘉科技等公司存在密集的關聯交易，且關聯方與盛和稀土長年存在頻繁的資金拆借，內控制度存在缺陷。

　　尤為詭異的是，在業績大幅滑坡的今年一季度，一家名為“伊犁控股”的神秘公司突然躋身盛和稀土第一大客戶，銷售額為7278.58萬元；同期，盛和稀土對伊犁控股的應收賬款也列榜首，達8497.3萬元，高過銷售額。一位註冊會計師分析認為，算上17%的增值稅，7278.58萬元銷售收入對應的應收賬款約為8516萬元，“如果伊犁控股是盛和稀土今年新增的客戶，那意味著公司一季度幾乎沒有收款。”

　　除此之外，盛和稀土的股權轉讓亦迷霧重重。其中，作為本次重組內容之一，華融證券、華融資産將受讓煤銷集團持有的*ST天成2132萬股股份，單價為10.87元/股。而*ST天成昨日的最新股價為14.52元。

　　半路殺出的華融證券、華融資産憑何搭車重組“盛宴”？公告中沒有答案。事實是，*ST天成重組完成後的大股東綜合研究所，與華融證券、華融資産的實際控制人為同一人，其中的利益勾連引人聯想。

　　再放眼盛和稀土的同行，由於行業環境遽變，虔東稀土IPO中止審查，甘肅稀土終止審查，曾謀IPO的贛州稀土和晨光稀土轉而醞釀借殼計劃，上市前景同樣模糊不清。詳見封十二調查

　　稀土企業紛紛踏上上市路

　　*ST天成 8月1日 擬定增收購盛和稀土100%股權

　　科力遠6月7日 擬定增+現金收購鴻源稀土100%股權

　　贛州 截至 IPO處於中止審查狀態

　　虔東稀土 8月9日

　　甘肅 1月12日IPO終止審查

　　稀土新材

　　*ST宏盛7月4日 與贛州稀土就重組意向洽談

　　S*ST天發4月25日擬注入晨光稀土100%股權