上週五收盤上證指數收于2168.81點，全周上漲1.69%；深圳成指收于9238.20點，全周上漲1.78%。上週日均成交金額有所放大，滬市從前一週的431.1億元上升至623.2億元；深市從前一週的460.6億元上升至662億元。上週五股指形成縮量震蕩窄幅調整，盤中板塊個股的活躍度明顯呈現降溫趨勢，表明市場反彈至今出現了獲利盤獲利了結的跡象。

　　技術面，上周市場週一至週四連續收陽，僅上週五股指收出了一根上漲乏力的小陰線。從周K線上來看，自2100點止跌反彈以來，股指形成了周線兩連陽。而日線上，可以比較清晰地發現，上週五股指開始出現反彈乏力的走勢，股指不斷創出新高，但20日均線還未能拐頭向上，並且大盤的技術指標MACD上週五的紅柱狀不再放大，這説明多空雙方在短兵相接的激烈博殺之後，空方又重新佔據了上風。並且從KDJ指標來看，已經出現了高位鈍化的跡象，這説明大盤的做多動能已經到了強弩之末的階段，短線獲利盤涌出的壓力正在不斷的加大。而成交量沒有出現持續性放大，這説明短線市場做多仍然缺乏增量資金的配合。因此，投資者需要謹防大盤反彈後空方反撲，但整體的幅度和深度都不會很大。從周線上我們也看到了一個好的跡象，就是KDJ出現了金叉，表明短期股指已在自我的修復過程當中。此外，本週的K線收復了7月底的周K線，一旦下周股指能維持到目前股指的價格，則5周均線就能得到一定的修復，這對股指形成了新的支撐點。

　　綜合分析：不良的經濟數據再次制約了市場反彈的節奏，PPI連降5月，表明工業增速持續下滑。經濟仍處底部徘徊。CPI降至2%以下，又引發市場對於通縮的擔憂。7月新增信貸5401億元，創出10個月新低，新增信貸的銳減表明企業貸款實際有效需求不足。信貸數值的回落和外貿增速下滑是市場擔心的主要部分。尤其是外貿方面，經過多個月的努力還是沒有見到復蘇的效果。在此時外貿沒有明顯的好轉，而且內需方面不但沒有提振，反而顯現出疲弱的狀態。在這樣的背景下投資者對於經濟有一定的擔心。但是，反彈不會草草收場。財政部、社保基金等“國家隊”及匯豐銀行等外資投資者將溢價認購交通銀行增發股份，反映了國內外機構投資者看好中國藍籌股。同時，大盤畢竟今年6月份以來股市先後出現4個跳空缺口，近日僅補掉一個。同時，自2453點的下跌共持續了13周，如反彈持續三分之一時間，也要4至5周。所以，短期內滬綜指在30日均線附近整理或者回抽20日均線甚至10日均線，隨後有望再次向上衝擊。

　　操作建議：短線暫時進行逢高減倉，控制倉位。目前市場仍未擺脫下降通道，激進的投資者仍可以關注漲幅不大的中報業績預增股，操作上注意快進快出。對於多數普通投資者而言，或許需要的只是耐心等待和逢低買入好股票，等待政策底和市場底的磨合，等待有利因素的共振。

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　　8月1日早間機構看盤:短線調整不改向上格局