⊙記者 王誠誠 ○編輯 張亦文

　　兩次降息後，短期理財産品收益率悉數受到衝擊。統計發現，自7月6日年內二次降息後，可比較的貨幣基金、短期理財債基以及銀行理財産品收益率悉數下滑，不過由於投資運作機制及投資標的更為寬泛，銀行理財産品暫時略勝一籌。

　　分析人士指出，由於降息後存款利率、回購市場利率下降較快，使得主投這類品種的貨基及短期理財産品受衝擊較大。不過由於上述産品流動性更好，對債券價格更為敏感，如果看好短端債券價格走勢，則此類品種更具投資價值。

　　降息衝擊收益率

　　數據顯示，降息之後各類産品收益率均受到了不同程度的衝擊。以貨幣基金與短期理財債基為例，其最近一個月的收益率明顯低於最近一個季度的單月平均值。其中，所有貨幣基金A類産品最近一月收益率平均下降了0.04%。銀行理財産品收益率在降息之後，5%以上利率産品也基本絕跡。

　　不過，雖然所有産品均受到降息潮的衝擊，不過銀行理財産品收益率相對貨幣及短期理財債基略有優勢。統計顯示，以一個月以下主投債券及貨幣市場的銀行理財産品為例，7月6日二次降息後，其收益率均值為3.59%。而貨幣市場基金及短期理財債基的最近一個月年化收益率均值均為3.36%。

　　“銀行理財産品相對貨幣基金投資標的更為寬泛，應對降息增厚收益的渠道更多。”銀河證券基金分析師宋楠告訴記者，由於銀行理財産品可以投資票據、信託等資産，其收益率增厚的方式更為多樣。此外，由於銀行理財産品基本都是通過資産池方式運作，在降息的背景下，其收益率騰挪的空間也相對更大，所以收益率水平更具優勢。

　　産品“各有韆鞦”

　　不過除收益率因素外，相對銀行理財，貨幣基金及短期理財産品也有其他可圈可點之處，各類産品可謂“各有韆鞦”。分析人士表示，相比前者，貨基的流動性更好。此外，由於對於債券價格更為敏感，如果看好短期債券基金的走勢，貨幣基金及短期理財産品是更好的選擇。

　　據悉，除此前受到熱捧的30天、60天短期理財産品外，近期多家基金公司已經上報、發行7天、14天短期理財産品，從已發行的産品募集份額看，短期理財債基還是受到投資者的積極響應。與銀行理財産品相比，前者門檻更低、投資期限也更短。

　　此外，相對銀行理財産品，貨基和短期理財産品進行回購、投資債券的比例相對更高，“後者對債券價格的變化更為敏感，如果看好債券市場的表現，後者則是更好的選擇。”上海某基金公司固定收益部負責人告訴記者。