上周大盤先抑後揚,周K線在六連陰之後收出周小陽十字星。短期市場未擺脫奧運會“魔咒”，大盤從周K線角度已進行超賣區，從調整的時間與空間來看，繼續下行的空間有限, 短期2100點之下將是空頭陷阱,超跌反彈將一觸即發。

　　基本面，7月PMI為50.1%，創八個月以來最低，表明經濟繼續下行。中央政治局會議強調把穩增長放在更加重要的位置，核心為“三個加大”，即加大結構性減稅政策力度，加大財政政策和貨幣政策對實體經濟的支持，加大對國家重大項目建設的支持。

　　在市場預期的“經濟尋底”與“政策保底”對比中，雖然經濟利空尚未消退，但是政策利好亦在逐步累積，二者的弱勢平衡能為8月市場反彈提供一個相對穩定的環境。7月CPI同比漲幅預計為1.7%左右，政策已經做好了充分準備，一旦經濟數據不及預期，降準和降息的政策可能立刻出臺。行情階段性反彈的能量在進一步積蓄，但仍需經濟數據和貨幣政策的進一步支持。目前各地穩增長的序幕也隨之拉開,寧波、南京、長沙等地區先後出臺了一系列穩增長的地方政策。

　　2011年滬深300股票股息率2.34%，超過了標普成分股2.12%的股息率水平，A股投資價值呈現。市場對宏觀經濟的悲觀預期，通過5月以來的持續下行得到一定的釋放，當前市場更多表現為對於政府政策放鬆程度和效果的謹慎。

　　在弱勢的市場情緒、投資者絕望離場的背景下，A股亟需催化劑，催化劑可能是結構性寬鬆政策的新力量或者是股票市場的制度變革，本週證監會連續三日吹暖風，直接對股市估值進行表態, 9月起實施證券期貨市場收費標準再降20%,積極協調有關部門研究降低印花稅，反映了監管部門促進市場健康發展的決心。當前市場至少具備了“糾偏性”反彈動能，反彈的力度還需政策的累計效應逐步顯現。

　　技術面，短期倫敦奧運會“魔咒”繼續對市場構成壓力。滬綜指周K線形成了M頭形態，頸線位2242點，其技術量度跌幅指向2006點。

　　本週是神奇數字13周重要變盤時窗，月K線5、6、7三個月形成三連月陰，超跌明顯，儘管或許還有最後一跌，但短期極限是滬綜指M頭的技術量度跌幅2006點，因此2100點之下將是空頭陷阱,5月8日以來的這一輪下跌即將結束。

　　從波浪理論來看，5月8日2451高點開始的下跌到目前為止已展開了7子浪的下跌，即2451高點—2309低點為第1子浪下跌，2309低點—2393高點為第2子浪反彈，2393高點—2276低點為第3子浪下跌，2276低點—2325高點為第4子浪反彈，2325高點-2156低點為第5子浪下跌，2156低點-2198高點為第6子浪反彈，2198高點展開第7子浪下跌。從波浪理論來看，大盤繼續下行的空間有限，展開一輪反彈的能量正在繼續加強，6月25日2253.79-2253.51向下缺口將構成上檔強阻力。

　　2100點之下將是空頭陷阱,短期輸的僅是時間，下半年可能僅有一次操作機會或將來臨。現階段可採取逢低吸納、越跌越買。搶反彈重點在於超跌轉強股，而白酒、部分醫藥、日常消費品、房地産等當前的強勢股將會補跌或落後於反彈漲幅。