高升水是反向指標

　　東方證券研究所：近期股指期貨的高升水（超過0.8%）引人關注，以週二為例，全天平均升水1.09%，最小值都有0.87%。按照升水預示看漲，是不是股市要瘋漲了？我們的觀點是，高升水是反向指標，股市不會漲，會跌。

　　以價差超過+0.80%、持倉量大於1萬手、連續1小時以上為條件，歷史上曾經發生過7次。高升水期間，跌勢難止；高升水結束，熊市結束。在以往7次中，只有1次市場是例外，整體而言應該還屬於大概率事件。總體而言，市場止跌訊號還未出現，最佳出手時機仍需等待。

　　地産殺跌成拖累

　　期指打破橫盤整理

　　中證期貨研究所：證監會支持大股東回購的消息並沒有對市場形成太多的提振，這個消息缺乏實質性作用。而對市場拖累最大的主要還是來自市場的一則傳言：商品房的預售制度將取消。如果這個消息落實，那無疑使資金鏈偏緊的房地産企業雪上加霜，因此導致了地産板塊的集體殺跌。不過我們認為，這個措施對整個房地産産業鏈影響頗大，管理層出臺這樣的調控或許會較為謹慎。

　　期指市場升水再度擴大到17點，持倉也伴隨放大，在破位過程中持倉的放大，略顯對多頭不利。技術上略微打破了近期的橫盤整理局面，空頭氛圍維持，市場仍需等待更強的政策利多提振信心。

　　空頭勢力強大

　　期指再度跳水

　　上海中期期貨研究所：昨日期指在空頭大幅加倉的背景下，盤中出現了一波跳水行情，而現貨指數下跌幅度更大，造成下跌的關鍵原因是市場傳出“取消預售房制度”的消息。政府對於房地産調控政策的堅持程度，大家有目共睹。寄予“樓市回暖帶動國內實體經濟”的希望破滅，大盤指數或在房地産相關板塊的拖累之下再度接受考驗。

　　由於目前市場缺乏直接的利多因素，而市場情緒又較為悲觀，期指或難有好的表現。不過，股指目前處在歷史相對低位，又處於布林通道的下軌道附近，其下方空間料將有限。

　　期指再度走弱

　　多空心態糾結

　　廣發期貨股指期貨研究組：從中金所公佈的IF1208合約前20名席位數據來看，多空雙方均出現小幅增持，多方較空方多增511手。而對於IF1209合約而言，多空雙方同樣出現增持，但空方的增持力量較強些。

　　綜合持倉數據來看，處於優勢地位的空方對於次日走勢有所保留，且下方心理支撐較為強勁，但輕易看多亦有風險，多空雙方保持糾結，期指在5日線上下不斷調整等待方向性選擇。（黃宇 整理）