越來越多的信號表明中國經濟增長有望企穩，其中包括PMI數據和信貸數據兩大先行指標。市場預計，7月份PMI或由6月份50.2%的近七個月低點處略微回升，而信貸投放加速，7月新增中長期貸款佔新增貸款的比重可能將有所回升。

　　製造業活動溫和改善

　　中國物流與採購聯合會、國家統計局將於本週三公佈7月PMI數據。受季節性因素影響，歷年7月份PMI環比6月多會呈現下降趨勢，但多數機構及分析人士表示，隨著政府保增長措施的繼續推進、效果繼續顯現，製造業將在未來幾個月逐步復蘇，今年7月份PMI或將略高於6月。

　　上周出爐的7月匯豐中國製造業PMI初值回升至五個月高位49.5%，表明隨著前期寬鬆政策逐漸生效，製造業活動正溫和改善。

　　“7月匯豐PMI初值回升已經顯示中國經濟有見底回穩跡象，預計官方PMI也能出現回升，三季度經濟將企穩，四季度將出現上升。” 海通證券首席經濟學家李迅雷説。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委也表示，覆蓋更多中小企業的匯豐PMI在上升，且發改委等最近也在加快投資審批，預計7月官方PMI較6月會有微幅回升。

　　二季度以來，為了“穩增長”，政府加快推動基建投資、加快信貸投放和財政支出步伐，隨著這些政策漸現成效，中國經濟已呈現企穩跡象，若此次官方PMI微幅回升，那將是連續第八個月處在榮枯分水嶺上方，將進一步印證三季度經濟企穩回升的判斷。

　　信貸投放明顯加速

　　除了PMI外，信貸數據也是重要的經濟先行指標，信貸增速的恢復，將為穩增長提供強有力的支撐。

　　在新增貸款中，中長期貸款佔比被視為投資是否被有效拉動的一個重要指標，有預計認為，7月新增中長期貸款佔新增貸款的比重可能將有所回升。

　　此前已有業內人士對本報記者稱，四大行7月初新增貸款投放呈現良好開局，部分原因就在於其開始向部分穩增長項目放款。7月前半月，四大行新增人民幣貸款500億元左右，這一投放量基本是上月同期的兩倍。

　　不過，這並沒有讓市場對7月新增貸款投放有更高的預期，該業內人士根據四大行7月上半月的信貸投放情況預計，7月新增貸款投放為6500億元左右。

　　按照往年的經驗，7月新增貸款投放整體並不突出。魯政委總結發現，從2001年來的歷史數據看，7月信貸在全年中的佔比往往較低，佔比均不超過8%（平均佔比為4.9%），絕對水平從未超過5500億。若往年規律有效，則今年7月新增信貸超過7500億元的可能性較小。按照全年8萬億元及季度間3:3:2:2節奏投放安排來看，三季度總體投放應該在1.6萬億元左右。（記者 梁敏 周鵬峰）