長期投資和價值投資一直是基金業所宣稱的投資理念，也是監管層所倡導的，然而昨日本報刊登的《中銀中小盤頻繁換股業績倒數半年被贖91%》顯示，中銀中小盤基金卻在2012年第二季度換光了十大重倉股。

　　中國證監會主席郭樹清在今年6月中國基金業協會成立大會上強調：基金要堅持價值投資、長期投資理念，建立科學清晰的決策流程和管理制度，形成成熟穩定的投資風格，爭取能夠發揮對市場的引領作用。

　　然而實際上，仍有一些基金沒有堅持長期投資和價值投資的理念，中銀中小盤頻繁換股就是一例。

　　儘管監管層和基金業界對於長期投資沒有明確的持有期限定義，但通常的長期投資被認為是投資並持有時間長于一年甚至更長時間的投資，在絕大多數投資者看來，不足3個月屬於短期或超短期投資的範疇。

　　價值投資是一種常見的投資方式，專門尋找價格低估的證券，重點是透過基本分析，例如高股息收益率、低市盈率和低股價/賬面比率，去尋找並投資于一些股價被低估了的股票。而價值投資通常是需要通過較長時期的持有，等待股票的價格向價值回歸或者是高於價值的時候再選擇賣出。

　　像中銀中小盤這種一個季度內換光十大重倉股的投資行為，就既沒有堅持長期投資，也不是價值投資。

　　談到成熟穩定的投資風格，中銀中小盤基金顯然相去甚遠，雖然名為中小盤基金，投資標的為中小盤成長股，但該基金實際重倉股中大部分卻是通常意義上的大盤股。該基金2012年二季報的前五大重倉股中，總市值最小的是金地集團，也有250億元以上的市值，還包括中國平安、中國太保等市值過千億的大盤股。

　　近幾年，國內偏股基金追逐短期熱點、頻繁換股、參與績差股和垃圾股的炒作等與基金長期投資價值投資理念相背離的投資行為有所抬頭，一方面是由於藍籌股近幾年的整體表現欠佳，另一方面出於對短期排名的追逐，部分基金公司縱容甚至鼓勵這種行為的發生。

　　國內基金業要想走出發展困境，就必須以堅持長期投資和價值投資理念為基礎，堅決打擊那些頻繁換股、參與績差股和垃圾股炒作等和基金投資理念不相符的投資行為，通過基金業各方的努力，爭取發揮對市場的引領作用。