可為股票投資買“保險”

　　股指期權

　　最快明年推出

　　“以後，股民也可以給股票投資買一份保險。”在昨天南京大學商學院EDP高層培訓中心舉辦的高級課程班上，廈門大學證券研究中心副主任鄭振龍教授表示，股指期權相關準備工作已經進入到實質階段，各項規則正在制定當中，不出意外的話，明年將正式推出。鄭振龍認為，對於中國的資本市場來説，股指期權的推出將引發中國資本市場的革命。

　　股指期權又稱指數期權，是以股票指數為行權品種的期權合約。

　　鄭振龍表示，股市不斷迭創新低，許多市民就把資金轉向了銀行，股指期權的推出就為害怕股市下跌的投資者提供了一份保障。

　　他認為，期權本來就是為了對衝風險，給持有的現貨上“保險”，特別是中小投資者更需要買入看漲或看跌期權鎖定風險。

　　“通俗地講，就是投資者按一定的價格購買用於對衝的看跌或看漲期權，可以看做是買了一份股票損失險。”鄭振龍説。

　　據了解，股指期權在發達國家資本市場非常普及，美國衍生品市場交易總額是其GDP的150倍，而中國衍生品規模幾乎可以忽略不計。

　　鄭振龍透露，隨著股指期貨的推出和國債期貨的準備就緒，目前國內推出股指期權的條件已經成熟，中國金融期貨交易所已經成立股指期權開發項目小組，並已經開始進行倣真交易測試，不出意外的話，股指期權將於明年正式推出。

　　《金證券》記者了解到，期權投資也有一定的風險。和其他金融衍生産品相比，其交易相對複雜，操作風險大。此外，由於股指期權的交易策略變化繁多，不同頭寸組合狀況具有不同程度風險狀況，因此保證金計算方式也比較複雜。

　　鄭振龍認為，投資者要想參與期權交易，最好還是具備一定的基礎知識。 管偉