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股市周線六連陰,上周擊破2132點“鑽石底”,創40個月新低,使管理層精心打造大半年的股市“新政”毀於一旦。究其原因,除擴容大躍進惹禍外,股市中“調結構、轉方式”之慘烈,也大大超出管理層想象。
1.2132點“鑽石底”,既破又未破所謂“破”,是指上證指數收盤2128點。所謂“未破”是指其它三個主要指數。將1月6日最低點與7月27日收盤相比,深成指漲7.08%;中小板漲9.98%;創業板漲14.87%。這三個指數相當於上證指數2300點—2450點。那上證指數“鑽石底”何以擊破?僅看四大權重股可找到答案:工行跌幅14.5%;農行跌幅8.3%;中石油跌幅12.2%;中石化跌幅23.13%。所以,不能一概而論譴責李大霄的“鑽石底”不堪一擊,李大霄也完全不必為上證指數失守“鑽石底”而沮喪。因為,有代表著三分之二股票的三個指數仍在支持你!
2.大盤藍籌股成“調結構”重災區新任證監會主席上任後,每會必稱“大盤藍籌股有罕見投資價值”。但今年以來凡買大盤藍籌的都跑輸大盤。由於政府“調結構,轉方式”的新經濟戰略,由於社保早已清倉大盤藍籌股,由於基金所佔流通市值僅7%左右,市場資金極度匱乏,根本無力托住大盤股股價,管理層至今不承認嚴重的供大於求,是導致熊市的主要原因,上半年擴容仍是全球第一。因此,大盤藍籌股必跌無疑,正是他們的慘烈下跌,帶動上證指數迭創新低。3.對投資和投機雙重功能應持寬容態度刺破“鑽石底”,與過度強調投資、嚴厲打擊投機分不開。如果認為每年在大盤股獲取3%—5%紅利就是投資,而不讓在股價波動中獲取差價的話,那就乾脆關了股市、改為債市得了。股市就應該允許以投機為目的投資者存在,只要不違規違法。不能簡單説哪類指數估值過低,必須漲上去;哪類指數估值仍高,應該跌下來。看美國,30個超大盤樣本股的道瓊斯指數市盈率僅15—18倍,有500個成分股的標普500指數市盈率則25倍左右,以新興産業中小盤股為主的納斯達克指數市盈率卻達35—40倍。所以金融危機後,美股指數翻一倍,創新高,帶動美國居民對經濟信心,促進消費增長和經濟復蘇。這點可借鑒。4.冷靜對待“鑽石底”破位相對於2132點,我更在乎2130點。如果本週一繼續收在2130點下,就意味著多方放棄堅守2100點整數位的決心。但從連創400多億地量看,從經濟數據如匯豐PMI創5個月新高,産出指數創9個月新高看,從政府採取一系列振興經濟計劃(如營改增擴大10個主要城市,央行連續逆回購5600億,推出中部崛起規劃,800億險資入市)看,從看空取向高度一致看,我認為絕望之時,往往是機會來臨之際。估計在2050—2080點將會軟著落。關鍵在於抄底要選對政策,選對産業,選對業績高成長個股,還要不斷高拋低吸降低成本。