金點啟明

　　大盤連創這一輪跌市新低，強勢股紛紛補跌，這兩點構成了本週股市的最大特點。

　　近期本欄已經分析過要注意強勢股的補跌，上周本欄再次指出了當前市場的補跌風險，大盤進一步深陷慣性下跌的泥潭，短期後市這種個股或板塊性的補跌風險仍會出現。跌市越是發展到它的後期，恐慌情緒慢慢抬頭並逐步加劇，就總會有補跌現象出現，形成結構性的即時風險。

　　陷入泥潭中，大盤弱勢一時難以自拔，錯失了7月中下旬的脈衝式反彈機會，預計8月上旬之前，系統性做多機會出現的機會較低。

　　本欄指出過，從大盤的角度看，簡單的技術分析就可以得到結論，本輪跌市的目標位在2000點附近，為對稱三角形的量度跌幅。如今，2132點已經跌破，年內低點已經被刷新為2120.63點。不過，這是否就是最低未可確定。未有明確的轉捩點出現，就不能確認一個新的低點。而且，新的地量在週三出現，預示著最後低點仍有待確認。所以，儘管從目前位置到2000點，幅度並不大，看似無關緊要，但作為某種過程，其最終成為現實的可能性並不能排除。

　　從板塊看，本週補跌的主要是醫藥股，白酒股在此之前已經展開回調。此外，農業股、電力股等小熱點也在補跌。而盤中反彈時，往往是煤炭、有色金屬、銀行之類的超跌板塊，屬於技術性反抽。這種市場運行主線，顯示的是一種跌勢的深化。

　　宏觀經濟層面未見重大利好出現，要扭轉目前的頑固跌勢，需要宏觀層面的重大契機，令人期待的可能是十八大召開前的維穩需求。

　　本輪跌市已經延續13周，2009年以來的波段下跌幾乎沒有超過13周的，預計下周市場會有反彈，但2100點有可能先被跌破一下，這個低點很可能成為階段新低點，做多的阻力位下移至2185點一帶。（金谷明）