現貨白銀7月25日亞盤弱勢震蕩、歐盤、美盤時段展開反彈，日內最高觸及27.54，最低下探26.83，報收27.29，較上一交易日上漲0.42，漲幅1.56%。

　　基本面

　　國際評級機構穆迪週三宣佈將17家德國銀行業集團的評級展望由穩定下調至負面，稱此舉主要受德國主權評級展望調整影響，Egan-Jones週三也下調了意大利主權評等。

　　美國6月新屋銷售較5月份下降8.4%，總數年化為35.0萬戶，低於預期水平的37.0萬戶。6月份預售屋銷量創1月份以來最低水平。

　　美國7月20日當周抵押貸款申請活動指數上升0.9%，至943.6；抵押貸款購買指數下降3.2%，至186.2；再融資活動指數上升1.8%至5，411.6。

　　美國7月21日當周EIA原油庫存上升272萬桶，至3.8011億桶。

　　英國第二季度GDP初值年率萎縮0.8%，萎縮幅度遠高於0.3%的預期水平，創2009年第四季度以來最大降幅。

　　法國6月份失業人數較上月上升2.37萬人，或0.8%，至294.60萬人；6月失業人數較上年同期則上升7.8%，併為1999年8月以來的最高水平。

　　德國7月Ifo商業景氣指數為103.3，低於104.7的預期，創2010年3月以來最低水平，6月指數修正為105.2。

　　全球最大的黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust截止7月26日持倉量1252.53噸，較上一交易日減少2.11噸；截止7月26日shares Silver Trust（SLV）白銀ETF持倉量為9639.42噸，較上一交易日減少69.36噸。

　　技術面

　　現貨白銀上一交易日收較長上影線陽線，短期日均線粘合走平，MACD紅柱略微放大，KDJ低位交叉向上，日線指標略微轉強；小時線KDJ運行至超賣區域，存反彈需求，綜合盤面看，白銀白盤時段震蕩調整小幅反彈為主，晚盤若調整至高位預計衝高回落概率較大。

　　操作建議

　　現貨白銀上一交易日收陽，日線指標略微轉強，但目前價格依然維持在近期震蕩區間26.60-27.60之間，整體走勢依然偏弱；小時指標KDJ運行至超賣區域存反彈需求，四小時高位承壓，綜合考慮，白盤時段白銀預計弱勢震蕩小幅反彈，晚盤時段若小時指標修正至超買區域衝高回落概率較大，操作建議可暫觀望，關注27.50-27.60之間的逢高試空機會，若破位27.70可考慮止損離場。

　　阻力：27.60 28.00 支撐：27.20 26.80