隔夜外圍市場不確定性風險繼續釋放，間接影響A股市場，早盤兩市小幅低開。市場人氣依舊保持“暈沉沉”狀態，股指進入橫盤整理格局，隨後釀酒、銀行、石油、有色金屬等板塊突然“覺醒”盤中紛紛走強，滬指震蕩翻紅，但市場弱勢格局依然，量能萎縮，股指再度震蕩回落，之後醫藥、電子信息、保險等板塊也紛紛走強，次新股更是強勢表現，但股指整體做多動能仍顯不足，最終大盤早盤雙雙一漲一跌收盤。午後股指重心下移，地産券商保險持續疲弱，多數板塊飄綠，滬指逼近前期低點。截至收盤，滬指報2136.15點，跌10.44點，跌幅0.49%，成交411.12億元；深成指報9155.34點，跌107.43點，跌幅1.16%，成交504.60億元。

　　盤面上看，縮量下跌是股指運行的主基調，兩市總成交量再次創下新低，市場信心不足，場外資金繼續觀望，而地量復地量情況在本輪調整中頻現，或許“市場底”即將到來。技術角度看，按地量一般説法，後市仍有新低的可能，但我們看到技術指標仍處於底背離走勢，股指超跌反彈一觸發，只是在連續的縮量之後，市場人氣極度低迷，股指彈升還缺乏一個契機。

　　板塊方面，今日兩市出現蹺蹺板效應，漲幅靠前的大部分為超跌低位的小盤股，而跌幅居前的多為利空消息導致或補跌股，如地産煤炭板塊，地産板塊今日再遇利空因素，一則國務院督查16省市樓市調控消息，讓今年以來調控基調一直從緊的房地産再度承壓。

　　次新股今日表現可謂強勢，在其帶動下，創業板板塊紅盤，走勢明顯強于主板，源於創業板上市公司中報業績披露完畢，有超六成公司預喜，在本週新股發行出現緩慢預期下，這種熱情或將延續。反之，一旦新股不斷加大發行力度的情況下，這種熱情難能持續。

　　消息面上，昨公佈的7月匯豐PMI預覽值49.5，創五個月新高，特別是産出指數升至51.2，創9個月新高。作為經濟先行性指標，匯豐PMI反應私營企業和中小出口製造業經營狀況，對宏觀經濟運行態勢具有重要參考意義，也是對穩增長政策實施成效的檢驗。可以説，此次PMI新高得益於前期國家穩增長政策效果，實體經濟呈現築底企的跡象，不過就業數據較經濟狀況滯後，隨著經濟企穩回升一段時間後，很可能會有所改善。總體來看，宏觀面利好市場，即使我們前面文章講到，在現階段市場更多依託于技術面走勢情況下，匯豐PMI預覽值成為指引技術面的重要因素；昨央行不但在公開市場進行950億7天逆回購操作，且進行了500億國庫現金管理商業銀行定期存款招投標，二者中標利率皆為3.35%，受此影響，Shibor利率下行，表明市場資金面流動性緊張局面形勢有所緩解，但也預示著央行再度降低存款準備金率可能推遲。

　　在市場整體調整市道上沒有改觀下，操作上，仍多看少動，雖大盤還有技術性反彈要求，但股指多數時候表現為抵抗型震蕩築底走勢特徵，投資者應將眼光放長遠些，以免迷失在短線的漲漲跌跌中。