被業界一度視為“鑽石底”的2132滬指大底，終於在昨日盤中小幅告破。更讓人深感雪上加霜的是，“不破不立”的悲壯絕地反擊亦未能發揮盡致。看來，鈍刀子割肉般的緩跌中，空頭已好整以暇地佔據了上風，這正是當前行情最為尷尬之處。

　　市況：絕地反擊動作兩起兩落

　　昨日兩市在外盤大跌壓力下雙雙低開，滬指在集合競價階段便下破鑽石底，下行創出2131.01的近3年低點。

　　午後指數出現強勢上衝，資金涌入明顯，權重股中煤炭、有色、銀行、券商等盡皆出現強勢護盤，助推指數大幅飆升，與此同時，金改概念、釀酒板塊、醫藥疫苗板塊等全線飆升，對場外資金吸引明顯。但滬指見2158.95點頂部後震蕩回落。盤面上看，鋼鐵、濱海新區、旅遊酒店、農業種子、建材、生物制藥等板塊漲幅居前。

　　解惑：資金匱乏扼住多頭咽喉

　　破大底後的絕地反擊戰，為何會在兩起兩落中蒼白收場？“原因無他，就是指數呈鈍刀子割肉般的緩跌，尤其是頻頻出現的新低後翻紅，使得得來不易的超跌反彈力量頻遭分散、消耗”。玉名等市場人士認為，如果指數急跌，空頭力量消耗大則容易形成持續反彈，但如今陰跌模式基本不用消耗空頭方面很大的力量，這正是如今行情的尷尬所在。

　　“砸破鑽石底交易日的地量信號，能夠解釋很多的問題”。玉名指出，5月份之前滬市成交量還在日均1100億元之上，隨後一步步降至700億乃至眼下的不到500億元地量，“這是非常可怕的信號。從資金角度來看，地量本身意味著一種低迷，真正的走勢是地量之後放量見地價，如果單純地量那麼只能是地價後還有更低的價”。

　　如今大資金觀望情緒非常濃厚，特別是從債市和期貨農産品的火爆來看，其對股市興趣不高。場外資金不願意進來，而存量資金幾經折騰後能帶來的反彈力度越來越小，這樣導致了整個市場總是缺乏後援——資金嚴重不足，這才是市場總是無法出現真正止跌以及持續反彈的關鍵。

　　操作：猜心遊戲中著眼結構性機會

　　向後展望，大摩投資等分析師認為週二的反抽動作因量能實在太小而價值不大，只能歸為指數跌破重要點位之後的技術性反彈，市場或仍有繼續下跌的空間，重點關注前期跳空缺口的回補情況以及反彈量能的持續性。或許，目前各方正進行著一場沒有底牌的猜心遊戲。

　　不過大家也應當看到，近期個股大面積漲停異動不時爆出，超跌板塊和個股時有啟動，醫藥、保險、上海本地股及三沙概念等主題類機會更是此消彼長，可以説弱市中不乏結構性投資機會。從市場實際數據看，匯添富等大鱷甚至在二季度逆市攫取了逾21.5億元利潤。數據顯示， 23個申萬一級行業中，二季度漲幅前三甲分別為醫藥生物、食品飲料和房地産。根據二季報數據，逆市掘金大戶匯添富均衡前三大重倉股正潛伏於此；而匯添富醫藥則在倉位維持的同時進行持股結構調整，果斷增持增長確定性個股，對業績可能不達預期的醫藥股則堅決減持。

　　“目前市場可説已確處底部區域，政策利好累積效應將抑制指數下探空間，大盤在反復確認支撐後有望展開反彈之旅”。東吳證券分析師羅佛傳建議，投資者短線可進行輕指數重個股操作。

　　記者 劉寧