【管材行業研究報告內容摘要】

　　事件描述

　　7月21日，北京市發生暴雨到大暴雨天氣，全市平均降水量170毫米，為自1951年以來有完整氣象記錄最大降水量。其中，最大降雨點房山區河北鎮達到460毫米。暴雨引發房山地區山洪暴發，拒馬河上遊洪峰下泄。截至22日17時，在本市境內共發現因災死亡37人。其中，溺水死亡25人，房屋倒塌致死6人，雷擊致死1人，觸電死亡5人。

　　事件評論

　　去年6月北京暴雨帶來北京地鐵停運，今年的暴雨帶來的是令人心痛的傷亡和鉅額的經濟損失，我們認為極端天氣頻繁下的事態升級將推動國內落後的排水管網系統的升級改造。並且不只是北京，國內絕大多數城市的排水管網都存在建設滯後於城市發展的問題。

　　政府已經意識到防洪排澇和管網建設的重要性，中央1號文件已指出：隨著城市化建設步伐的加快，城市原有的防洪排澇建設標準偏低，防洪排澇問題明顯不足，並要求十二五期間必須做好城市防洪排澇規劃，加強防洪排澇能力建設，提高防洪排澇標準。

　　然而在資金趨緊的大背景下，地方政府往往更重視面上工程，相對弱視了排水這一地下工程。此次暴雨帶來的嚴重事態或熄滅部分“不暴雨、不出事”的僥倖心態，有利於推動新建排水管網標準的提高和原有老舊管網的升級改造的加速。

　　混凝土管上市企業中青龍管業受益。目前排水管道中仍然是RCP（鋼筋混凝土排水管）佔主導地位，而青龍管業在上市公司中RCP産能最大，且其子公司三河京龍RCP銷量在北京市場佔有率排名前三，此次北京暴雨事件有望對其産能直接驅動。

　　塑料管道上市企業中納川股份受益。偉星新材、永高股份産能結構中主要排水管材産能佔比分別約為16%和19%，體現在收入上的佔比更小，因此彈性小于純排水標的的納川。納川目前在手訂單充足，約3-4億（不含BT項末，其問題是受制于下游項目的執行緩慢，業績未達預期，本次暴雨或將加快排水管網項目的建設進度，從而改善納川股份的業績表現。另外，公司還在天津設有生産基地外，並北京合資設立子公司，也將直接受益北京市場〃