中國保監會昨天發佈《保險資金委託投資管理暫行辦法》，允許保險資金委託證券公司和基金公司進行投資管理，該辦法自發佈之日起施行。這意味著符合資格的券商、基金有望很快成為保險資金的“外援操盤手”。業內人士指出，此舉為保險資管行業引入競爭機制，將有利於提高保險資金收益率、降低管理費率。

　　引入“外援”管理險資

　　保監會指出，當前大部分中小保險公司保險業務發展較快，投資能力相對不足，迫切需要選擇更多的風控好、專業強的投資管理機構，為其提供資産管理服務。保監會充分評估金融市場發展狀況，借鑒國際經驗和國內同業做法，研究制定了委託管理暫行辦法。

　　辦法規定，保險資金委託投資範圍，限于境內市場的存款、依法公開發行並上市交易的債券和股票、證券投資基金及其他金融工具。保險資金投資金融工具的品種和比例，應當符合中國保監會規定。

　　辦法規定，受委託的券商和券商資産管理公司要滿足相應條件，如取得客戶資産管理業務資格三年以上；最近一年客戶資産管理業務管理資産餘額（含全國社保基金和企業年金）不低於100億元，或者集合資産管理業務受託資金餘額不低於50億元。根據中國證券業協會數據，2011年度券商受託資金額超過200億元的有中信、中金，超過100億元的有申銀萬國、國泰君安、海通。

　　而基金公司要滿足如取得特定客戶資産管理業務資格三年以上；最近一年管理非貨幣類證券投資基金餘額不低於100億元等條件。

　　助力提高險資投資收益率

　　在此辦法出臺之前，各家保險公司委託投資情況不同，一般旗下有控股資産管理公司的保險公司會將全部投資資産委託投資，包括存款、債券等；其他的中小公司則主要是將股票投資委託保險資産管理公司。

　　由於相對封閉，可坐享保險資金的管理費收入，除個別大型保險資管公司外，其餘公司的投資能力相對一般。2011年由於“股債雙殺”，全行業險資投資收益率僅有3.6%，較一年定期存款收益僅高出0.1個百分點。據業內交流數據顯示，今年一季度險資的投資收益率也僅有1.2%左右（即年化投資收益率4.8%）。

　　此次委託管理暫行辦法一齣，對於券商、基金來説無疑是多了一個誘人的新盈利點。業內人士指出，保險資金獲准以專戶或定向資管形式委託基金管理公司、證券公司管理，將為保險機構開拓新的業務渠道，有利於更好地利用基金管理公司、證券公司提供的個性化投資服務。而券商、基金也將獲得一筆可觀的託管收益。當然，券商、基金的加入也將反過來“倒逼”保險資産管理公司提高自身的競爭力。

　　保監會昨天還公佈了《保險公司薪酬管理規範指引（試行）》，不直接干預保險公司薪酬水平，但要求保險公司根據財務狀況、經營結果、風險控制等因素合理確定薪酬。

　　本報記者唐瑋婕